Međunarodne rezerve Centralne banke, fonda nacionalnog blagostanja i fonda rezervi. Što je fond narodnog blagostanja i kakve su mu perspektive Obujam fonda narodnog blagostanja
Fond nacionalne dobrobiti Rusije (NWF) formiran 1. veljače 2008. nakon podjele Stabilizacijskog fonda na Pričuvni fond i Fond nacionalne blagostanja. Fond je dio mehanizma dugoročne mirovine za građane Ruske Federacije. Fond nacionalnog blagostanja, izvorno namijenjen osiguranju mirovinskog sustava, držan je u likvidnim instrumentima i korišten za borbu protiv krize 2008.-2009.
Samo dio Fonda nacionalnog blagostanja dio je zlatnih i deviznih rezervi Rusije (GFR), budući da metodologija MMF-a za računovodstvo zlatnih i deviznih rezervi zahtijeva razinu kvalitete AA - gotovo ekvivalentnu stranoj valuti. Stoga zlatne i devizne rezerve uključuju samo dio, denominiran u stranoj valuti i smješten od strane Vlade Ruske Federacije na račune kod Banke Rusije, koji je Banka Rusije uložila u inozemnu financijsku imovinu potrebne pouzdanosti.
Dio sredstava Fonda nacionalnog blagostanja ulaže se u projekte, što je s obzirom na razinu rizika i likvidnosti zlatno-deviznih rezervi nedopustivo iu njima se ne vodi računa. Dakle, Fond nacionalnog blagostanja za Vladu Ruske Federacije obavlja funkciju rizičnijeg, ali potencijalno profitabilnijeg instrumenta od zlatnih i deviznih rezervi.
Opis
Fond nacionalnog blagostanja dio je fondova saveznog proračuna koji podliježu odvojenom računovodstvu i upravljanju kako bi se osiguralo sufinanciranje dobrovoljne mirovinske štednje građana Ruske Federacije, kao i osiguranje ravnoteže (pokrića deficita) proračun Mirovinskog fonda Ruske Federacije.
Upravljanje sredstvima Fonda narodne skrbi
Sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja upravlja Ministarstvo financija Ruske Federacije na način koji utvrđuje Vlada Ruske Federacije. Određene ovlasti za upravljanje sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja može provoditi Središnja banka Ruske Federacije.
Formiranje fonda
Fond nacionalnog blagostanja formira se putem:
- prihodi federalnog proračuna od nafte i plina u iznosu koji premašuje količinu transfera nafte i plina odobrenih za odgovarajuću financijsku godinu, ako akumulirani volumen Rezervnog fonda dosegne (pređe) svoju standardnu vrijednost;
- prihodi od upravljanja sredstvima Fonda narodne skrbi.
Državna duma je 14. srpnja 2017. u drugom čitanju odobrila prijedlog zakona o novom izdanju proračunskih pravila, prema kojem se sredstva pričuvnog fonda prenose u vlasništvo Fonda nacionalnog blagostanja do 1. veljače 2018. Do 1. srpnja rezervni fond iznosio je manje od 1 trilijun rubalja, što je prema proračunskim projekcijama trebalo biti u potpunosti potrošeno.
Smještaj
Dana 21. travnja 2010., predsjednik Vlade Ruske Federacije V. V. Putin potpisao je dekret ruske vlade da do 1. veljače 2012. Ministarstvo financija neće biti dužno objavljivati na internetu informacije o količinama primljenih sredstava. na račune Fonda pričuva i Fonda narodne skrbi, o tome gdje se nalaze i kako se koriste. Međutim, podaci se i dalje objavljuju.
Dana 17. prosinca 2013. mediji su izvijestili o namjeri Rusije da plasira 15 milijardi dolara iz Fonda nacionalnog blagostanja u ukrajinske državne obveznice. Ovaj dogovor postignut je tijekom pregovora između predsjednika Rusije i Ukrajine 17. prosinca 2013.
Međutim, prema Uredbi Vlade Ruske Federacije od 19. siječnja 2008. br. 18 „O postupku upravljanja sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja”: „...Dužničke obveze stranih država u kojima se sredstva Nacionalnog fonda Welfare Fund može uključiti dužničke obveze u obliku vrijednosnih papira vlada Austrije, Belgije, Velike Britanije, Njemačke, Danske, Irske, Španjolske, Kanade, Luksemburga, Nizozemske, SAD-a, Finske, Francuske i Švedske...”
Šef ruske vlade Dmitrij Medvedev potpisao je 23. prosinca 2013. dekret kojim se mijenja postupak stavljanja sredstava iz Fonda nacionalnog blagostanja (NWF) u dužničke obveze stranih država. Prema dokumentu, ulaganje sredstava NWF-a u strane državne obveznice sada je dopušteno na temelju posebnih odluka ruske vlade, što omogućuje ulaganje u vrijednosne papire država "s višom razinom rizika". Ovom rezolucijom riješen je problem ulaganja sredstava NWF-a u Ukrajinu.
Struktura raspodjele sredstava i problem njihove likvidnosti
Prema britanskom tjedniku Economist, od studenog 2014., od 170 milijardi dolara koji se drže u Rezervnom fondu i Fondu nacionalne dobrobiti, većina je možda nelikvidna ili nedostupna za korištenje u slučaju hitne potrebe. The Economist izražava sumnju u dostupnost sredstava NWF-a za hitne potrebe ruske vlade. Publikacija napominje da su od studenog sredstva fonda (oko 80 milijardi dolara) uložena u razne dugoročne projekte. Prema Sergeju Gurijevu, sredstvo NWF također izdana Vnesheconombank za izgradnju olimpijskih objekata u Sočiju i druge infrastrukturne projekte. S druge strane, bivši ruski ministar financija Mihail Zadornov je u intervjuu za TV kanal Dozhd rekao da bi moguće korištenje iznosa zlatnih i deviznih rezervi moglo biti 200 milijardi dolara.
Pritom se mišljenje promatrača izneseno u medijima uvelike razlikuje od službenog izvješća Fonda nacionalne skrbi i revizorskih izvješća.
Sukladno financijskom izvješću fonda dostavljenom od strane revizora, zaključno s lipnjem 2016. godine u vrijednosne papire klase AA- i više plasirani su:
- 19,56 milijardi američkih dolara
- 20,76 milijardi eura
- 3,83 milijarde funti
Ta su sredstva uračunata u zlatne i devizne rezerve.
Ukupno je 1,6 trilijuna rubalja (oko 34% NWF-a) uloženo u rizičnu imovinu, s dužničkim obvezama prema NWF-u u rubljama i stranoj valuti približno jednako podijeljenim. Takva se imovina dijeli na kredite ruskim bankama. Izvješća NWF-a, suprotno mišljenju promatrača The Economista, bilježe samo 0,463 trilijuna rubalja izravno za relativno rizične investicijske projekte. Čak i Računska komora smatra da rizična ulaganja NWF-a u projekte zaostaju za razvojnim planovima te da gotovo polovica sredstava koja se izdvajaju za projekte ostaje u stranoj valuti.
Rizična ulaganja fonda i njihova isplativost
U prosincu 2014. godine usvojen je Savezni zakon „O izmjenama i dopunama Zakona o proračunu Ruske Federacije“, prema kojem se do 10% sredstava Fonda nacionalnog blagostanja može staviti u ruske banke za financiranje infrastrukturnih projekata. 30. prosinca 2014. VTB banka je već primila prvu tranšu u iznosu od 100 milijardi rubalja od Fonda nacionalnog blagostanja, druga tranša u iznosu od 150 milijardi rubalja očekuje se u prvom kvartalu 2015. godine.
Treba napomenuti da rizik ulaganja NWF-a u projekte u obliku zajmova potencijalno donosi prihod za red veličine veći od vrlo pouzdanih američkih dužničkih obveznica u dolarima i EU obveznica u eurima, budući da potonje imaju prinos od oko 1% po godišnje Budući da je plasman vjerojatno izvršen u kratkoročnim obveznicama kako bi se odmah mogli dobiti gotovinski dolari i euri, prihod od ulaganja Fonda nacionalne dobrobiti u gospodarstva SAD-a i EU iznosi 0,46% godišnje.
Istodobno, zajmovi koje izdaje Fond nacionalne dobrobiti donose mu mjesečni prihod po stopi od oko 6,5% godišnje u stranoj valuti i 23,63% u rubljima.
Dobit od plasmana sredstava Fonda nacionalne skrbi prenosit će se u proračun.
Dinamika promjena
| datum | Veličina fonda milijardi dolara |
Veličina fonda milijardi rubalja |
|---|---|---|
| 01.02.2008 | 32,00 | 783,31 |
| 01.03.2008 | 32,22 | 777,03 |
| 01.04.2008 | 32,90 | 773,57 |
| 01.05.2008 | 32,72 | 773,82 |
| 01.06.2008 | 32,60 | 773,93 |
| 01.07.2008 | 32,85 | 770,56 |
| 01.08.2008 | 32,69 | 766,48 |
| 01.09.2008 | 31,92 | 784,51 |
| 01.10.2008 | 48,68 | 1 228,88 |
| 01.11.2008 | 62,82 | 1 667,48 |
| 01.12.2008 | 76,38 | 2 108,46 |
| 01.01.2009 | 87,97 | 2 584,49 |
| 01.02.2009 | 84,47 | 2 991,50 |
| 01.03.2009 | 83,86 | 2 995,51 |
| 01.04.2009 | 85,71 | 2 915,21 |
| 01.05.2009 | 86,30 | 2 869,44 |
| 01.06.2009 | 89,86 | 2 784,14 |
| 01.07.2009 | 89,93 | 2 813,94 |
| 01.08.2009 | 90,02 | 2 858,70 |
| 01.09.2009 | 90,69 | 2 863,08 |
| 01.10.2009 | 91,86 | 2 764,37 |
| 01.11.2009 | 93,38 | 2 712,56 |
| 01.12.2009 | 92,89 | 2 769,84 |
| 01.01.2010 | 91,56 | 2 769,02 |
| 01.02.2010 | 90,63 | 2 757,89 |
| 01.03.2010 | 89,63 | 2 684,21 |
| 01.04.2010 | 89,58 | 2 630,27 |
| 01.05.2010 | 88,83 | 2 601,62 |
| 01.06.2010 | 85,80 | 2 616,54 |
| 01.07.2010 | 85,47 | 2 666,41 |
| 01.08.2010 | 88,24 | 2 663,76 |
| 01.09.2010 | 87,12 | 2 671,54 |
| 01.10.2010 | 89,54 | 2 722,15 |
| 01.11.2010 | 90,08 | 2 772,80 |
| 01.12.2010 | 88,22 | 2 761,96 |
| 01.01.2011 | 88,44 | 2 695,52 |
| 01.02.2011 | 90,15 | 2 674,53 |
| 01.03.2011 | 90,94 | 2 631,98 |
| 01.04.2011 | 91,80 | 2 609,66 |
| 01.05.2011 | 94,34 | 2 594,58 |
| 01.06.2011 | 92,54 | 2 597,55 |
| 01.07.2011 | 92,61 | 2 600,00 |
| 01.08.2011 | 92,70 | 2 566,04 |
| 01.09.2011 | 92,63 | 2 673,05 |
| 01.10.2011 | 88,69 | 2 827,10 |
| 01.11.2011 | 91,19 | 2 726,42 |
| 01.12.2011 | 88,26 | 2 764,40 |
| 01.01.2012 | 86,79 | 2 794,43 |
| 01.02.2012 | 88,33 | 2 682,21 |
| 01.03.2012 | 89,84 | 2 600,88 |
| 01.04.2012 | 89,50 | 2 624,78 |
| 01.05.2012 | 89,21 | 2 619,52 |
| 01.06.2012 | 85,48 | 2 773,78 |
| 01.07.2012 | 85,64 | 2 810,45 |
| 01.08.2012 | 85,21 | 2 742,85 |
| 01.09.2012 | 85,85 | 2 772,45 |
| 01.10.2012 | 87,61 | 2 708,58 |
| 01.11.2012 | 87,19 | 2 748,67 |
| 01.12.2012 | 87,47 | 2 716,61 |
| 01.01.2013 | 88,59 | 2 690,63 |
| 01.02.2013 | 89,21 | 2 678,63 |
| 01.03.2013 | 87,61 | 2 682,58 |
| 01.04.2013 | 86,76 | 2 696,73 |
| 01.05.2013 | 87,27 | 2 727,79 |
| 01.06.2013 | 86,72 | 2 739,33 |
| 01.07.2013 | 86,47 | 2 828,23 |
| 01.08.2013 | 86,90 | 2 858,04 |
| 01.09.2013 | 86,77 | 2 884,79 |
| 01.10.2013 | 88,03 | 2 847,35 |
| 01.11.2013 | 88,74 | 2 845,19 |
| 01.12.2013 | 88,06 | 2 922,79 |
| 01.01.2014 | 88,63 | 2 900,64 |
| 01.02.2014 | 87,39 | 3 079,94 |
| 01.03.2014 | 87,25 | 3 145,34 |
| 01.04.2014 | 87,50 | 3 122,51 |
| 01.05.2014 | 87,62 | 3 127,94 |
| 01.06.2014 | 87,32 | 3 033,17 |
| 01.07.2014 | 87,94 | 2 957,38 |
| 01.08.2014 | 86,46 | 3 088,79 |
| 01.09.2014 | 85,31 | 3 150,50 |
| 01.10.2014 | 83,20 | 3 276,79 |
| 01.11.2014 | 81,74 | 3 547,02 |
| 01.12.2014 | 79,97 | 3 994,12 |
| 01.01.2015 | 78,00 | 4 388,09 |
| 01.02.2015 | 74,02 | 5 101,83 |
| 01.03.2015 | 74,92 | 4 590,59 |
| 01.04.2015 | 74,35 | 4 346,94 |
| 01.05.2015 | 76,33 | 3 946,42 |
| 01.06.2015 | 75,86 | 4 018,51 |
| 01.07.2015 | 75,65 | 4 200,53 |
| 01.08.2015 | 74,56 | 4 398,15 |
| 01.09.2015 | 73,76 | 4 903,67 |
| 01.10.2015 | 73,66 | 4 878,80 |
| 01.11.2015 | 73,45 | 4 728,39 |
| 01.12.2015 | 72,22 | 4 784,05 |
| 01.01.2016 | 71,72 | 5 227,18 |
| 01.02.2016 | 71,15 | 5 348,66 |
| 01.03.2016 | 71,34 | 5 356,96 |
| 01.04.2016 | 73,18 | 4 947,33 |
| 01.05.2016 | 73,86 | 4 751,69 |
| 01.06.2016 | 72,99 | 4 823,19 |
| 01.07.2016 | 72,76 | 4 675,36 |
| 01.08.2016 | 72,21 | 4 842,00 |
| 01.09.2016 | 72,71 | 4 719,17 |
| 01.10.2016 | 72,71 | 4 617,54 |
| 01.11.2016 | 72,20 | 4 541,93 |
| 01.12.2016 | 71,26 | 4 628,09 |
| 01.01.2017 | 71,87 | 4 359,16 |
| 01.02.2017 | 72,46 | 4 359,30 |
| 01.03.2017 | 72,60 | 4 206,38 |
| 01.04.2017 | 73,33 | 4 134,27 |
| 01.05.2017 | 73,57 | 4 192,50 |
| 01.06.2017 | 74,18 | 4 192,30 |
vidi također
Bilješke
- “Svrha NWF-a”
- Međunarodne rezerve Ruske Federacije | Mjesečne vrijednosti na početku datuma izvještavanja | Banka Rusije (nedefiniran) . www.cbr.ru. Preuzeto 30. srpnja 2016.
- Vadim Visloguzov. Državna Duma je udružila svoje gnijezdo. Novine „Kommersant” br
- Početak radnog sastanka s pomoćnikom predsjednika Arkadijem Dvorkovičem Na službenoj stranici predsjednika Rusije 13. listopada 2008.
Predmet odvojenog računovodstva i upravljanja kako bi se osiguralo sufinanciranje dobrovoljne mirovinske štednje građana Ruske Federacije, kao i osiguranje ravnoteže (pokrića deficita) proračuna Mirovinskog fonda Ruske Federacije.
Formiranje fonda
Fond nacionalnog blagostanja formira se putem:
- prihodi federalnog proračuna od nafte i plina u iznosu koji premašuje količinu transfera nafte i plina odobrenih za odgovarajuću financijsku godinu, ako akumulirani volumen Rezervnog fonda dosegne (pređe) svoju standardnu vrijednost;
- prihodi od upravljanja sredstvima Fonda narodne skrbi.
Smještaj
Dana 21. travnja 2010., predsjednik Vlade Ruske Federacije V. V. Putin potpisao je dekret ruske vlade da do 1. veljače 2012. Ministarstvo financija neće biti dužno objavljivati na internetu informacije o količinama primljenih sredstava. na račune Fonda pričuva i Fonda narodne skrbi, o tome gdje se nalaze i kako se koriste. Neki ekonomisti smatraju da je odbijanje objave ove informacije posljedica brzog pada sredstava oba fonda. Trenutno se na stranicama Ministarstva financija nalaze podaci o iznosu sredstava u svakom od fondova.
Dinamika promjena
| datum | U milijardama američkih dolara | U milijardama rubalja |
|---|---|---|
| 01.02.2008 | 32,00 | 783,31 |
| 01.03.2008 | 32,22 | 777,03 |
| 01.04.2008 | 32,90 | 773,57 |
| 01.05.2008 | 32,72 | 773,82 |
| 01.06.2008 | 32,60 | 773,93 |
| 01.07.2008 | 32,85 | 770,56 |
| 01.08.2008 | 32,69 | 766,48 |
| 01.09.2008 | 31,92 | 784,51 |
| 01.10.2008 | 48,68 | 1 228,88 |
| 01.11.2008 | 62,82 | 1 667,48 |
| 01.12.2008 | 76,38 | 2 108,46 |
| 01.01.2009 | 87,97 | 2 584,49 |
| 01.02.2009 | 84,47 | 2 991,50 |
| 01.03.2009 | 83,86 | 2 995,51 |
| 01.04.2009 | 85,71 | 2 915,21 |
| 01.05.2009 | 86,30 | 2 869,44 |
| 01.06.2009 | 89,86 | 2 784,14 |
| 01.07.2009 | 89,93 | 2 813,94 |
| 01.08.2009 | 90,02 | 2 858,70 |
| 01.09.2009 | 90,69 | 2 863,08 |
| 01.10.2009 | 91,86 | 2 764,37 |
| 01.11.2009 | 93,38 | 2 712,56 |
| 01.12.2009 | 92,89 | 2 769,84 |
| 01.01.2010 | 91,56 | 2 769,02 |
| 01.02.2010 | 90,63 | 2 757,89 |
| 01.03.2010 | 89,63 | 2 684,21 |
| 01.04.2010 | 89,58 | 2 630,27 |
| 01.05.2010 | 88,83 | 2 601,62 |
| 01.06.2010 | 85,80 | 2 616,54 |
| 01.07.2010 | 85,47 | 2 666,41 |
| 01.08.2010 | 88,24 | 2 663,76 |
| 01.09.2010 | 87,12 | 2 671,54 |
| 01.10.2010 | 89,54 | 2 722,15 |
| 01.11.2010 | 90,08 | 2 772,80 |
| 01.12.2010 | 88,22 | 2 761,96 |
| 01.01.2011 | 88,44 | 2 695,52 |
| 01.02.2011 | 90,15 | 2 674,53 |
| 01.03.2011 | 90,94 | 2 631,98 |
| 01.04.2011 | 91,80 | 2 609,66 |
| 01.05.2011 | 94,34 | 2 594,58 |
| 01.06.2011 | 92,54 | 2 597,55 |
| 01.07.2011 | 92,61 | 2 600,00 |
| 01.08.2011 | 92,70 | 2 566,04 |
| 01.09.2011 | 92,63 | 2 673,05 |
| 01.10.2011 | 88,69 | 2 827,10 |
| 01.11.2011 | 91,19 | 2 726,42 |
| 01.12.2011 | 88,26 | 2 764,40 |
| 01.01.2012 | 86,79 | 2 794,43 |
| 01.02.2012 | 88,33 | 2 682,21 |
| 01.03.2012 | 89,84 | 2 600,88 |
| 01.04.2012 | 89,50 | 2 624,78 |
| 01.05.2012 | 89,21 | 2 619,52 |
| 01.06.2012 | 85,48 | 2 773,78 |
| 01.07.2012 | 85,64 | 2 810,45 |
| 01.08.2012 | 85,21 | 2 742,85 |
| 01.09.2012 | 85,85 | 2 772,45 |
| 01.10.2012 | 87,61 | 2 708,58 |
| 01.11.2012 | 87,19 | 2 748,67 |
| 01.12.2012 | 87,47 | 2 716,61 |
vidi također
- Zakon o proračunu Ruske Federacije
Bilješke
Linkovi
- Dinamika promjena u Fondu nacionalnog blagostanja na web stranici ruskog Ministarstva financija
Zaklada Wikimedia. 2010.
Pogledajte što je "Fond nacionalnog blagostanja Rusije" u drugim rječnicima:
Osnovan 1. veljače 2008. nakon podjele Stabilizacijskog fonda na Rezervni fond i Fond nacionalne dobrobiti Rusije. Sadržaj 1 Opis 2 Maksimalna vrijednost rezerve ... Wikipedia
Rezervni fond Ruske Federacije formiran je 1. veljače 2008. nakon podjele Stabilizacijskog fonda na Rezervni fond i Fond nacionalnog blagostanja Rusije. Od 1. ožujka 2009. iznos fonda pričuve Sadržaj 1 Opis 2... ... Wikipedia
- (engl. Sovereign wealth fund) državni investicijski fond čija financijska imovina uključuje dionice, obveznice, imovinu, plemenite metale i druge financijske instrumente. Ulaganja državnih fondova pokrivaju cijeli svijet... ... Wikipedia
Velika Britanija Nacionalni fond objekata od povijesnog interesa ili prirodnih ljepota Rusija Nacionalni fond dobrobiti Rusije Nacionalni zdravstveni razvojni fond Nacionalni fond za energetsku sigurnost Nacionalni fond ... ... Wikipedia
Vidi također članak: Globalna recesija kasnih 2000-ih Financijska kriza i recesija 2008.-2009. u Rusiji kao dio globalne financijske krize postale su moguće, prema riječima pomoćnika predsjednika Rusije A. Dvorkoviča, zbog integracije koja je uzela mjesto ... Wikipedia
Vidi također članak: Globalna recesija kasnih 2000-ih Financijska kriza i recesija 2008.-2009. u Rusiji kao dio globalne financijske krize postale su moguće, prema riječima pomoćnika predsjednika Rusije A. Dvorkoviča, zbog integracije koja je uzela mjesto... ... Wikipedia
Vidi također članak: Globalna recesija kasnih 2000-ih Financijska kriza i recesija 2008.-2009. u Rusiji kao dio globalne financijske krize postale su moguće, prema riječima pomoćnika predsjednika Rusije A. Dvorkoviča, zbog integracije koja je uzela mjesto... ... Wikipedia
Glavni članak: Ruska ekonomija Vidi također članke: Svjetska recesija kasnih 2000-ih, Ekonomske reforme u Rusiji (1990-e). Financijska kriza 2008.-2010. u Rusiji kao dio globalne financijske krize postala je moguća, prema... ... Wikipedia
Glavni članak: Globalna financijska i gospodarska kriza Ovaj članak ispituje financijsku i gospodarsku krizu 2008.-2010. u Rusiji kao dio globalne financijske krize. Sadržaj 1 Pad burze: kolovoz& ... Wikipedia
MOSKVA, 19. rujna. /TASS/. Obujam Fonda nacionalnog blagostanja (NWF) na kraju 2021. bit će 12% BDP-a. Na kraju 2018. ta će brojka iznositi 3,8 posto BDP-a, 2019. 7,4 posto BDP-a, 2020. 10,3 posto, stoji u materijalu Ministarstva financija za prijedlog proračuna za 2019.-2021.
Ministarstvo financija očekuje povećanje obujma sredstava Fonda nacionalnog blagostanja u 2019. na 7,8 bilijuna rubalja, u 2020. - na 11,37 bilijuna rubalja, u 2021. - na 14,18 bilijuna rubalja. U 2019. fond će se povećati za 4 trilijuna rubalja, “uključujući dodatne prihode od nafte i plina u iznosu od 3,92 bilijuna rubalja i akumulirane tečajne razlike u iznosu od 85,6 milijardi rubalja”. Za sufinanciranje mirovina iz Fonda nacionalnog blagostanja bit će izdvojeno 4,4 milijarde rubalja. U 2020. godini za sufinanciranje mirovina bit će izdvojeno 3,7 milijardi rubalja, au 2021. godini 3,3 milijarde rubalja.
Istodobno, u razdoblju 2019.-2021. sredstva iz Fonda nacionalne dobrobiti neće se koristiti za financiranje deficita federalnog proračuna i proračuna mirovinskog fonda. “U 2019.-2021., prema proračunskim pravilima i uzimajući u obzir prognozu društveno-ekonomskog razvoja Ruske Federacije, ne planira se koristiti sredstva iz Fonda nacionalnog blagostanja za financiranje deficita federalnog proračuna i proračuna mirovinskog fonda Ruske Federacije”, stoji u dokumentu.
Napominje se da će 11,4 milijarde rubalja biti iskorišteno iz Fonda nacionalnog blagostanja za sufinanciranje mirovinske štednje u razdoblju 2019.-2021. U 2019. planirano je izdvojiti 4,4 milijarde rubalja iz fonda za te svrhe, u 2020. - 3,7 milijardi rubalja, a u 2021. - 3,3 milijarde rubalja, stoji u dokumentu.
Obujam Fonda za razvoj
Maksimalni fond za razvoj za 2019. bit će 410 milijardi 726 milijuna 375,5 tisuća rubalja, kako je navedeno u nacrtu federalnog proračuna.
Maksimalni obujam Fonda za razvoj u prijedlogu zakona o proračunu postavljen je za 2020. godinu u iznosu od 591 milijardu 362 milijuna 585,3 tisuća rubalja, za 2021. - u iznosu od 613 milijardi 92 milijuna 138,3 tisuća rubalja.
Zapravo, Nacionalni fond blagostanja se puni iz sredstava saveznog proračuna, koji podliježu odvojenom računovodstvu i upravljanju kako bi se osiguralo sufinanciranje dobrovoljne mirovinske štednje ruskih građana, kao i osiguranje ravnoteže između saveznog proračuna i proračuna ruskog mirovinskog fonda.
Dio Fonda nacionalnog blagostanja denominiran u stranoj valuti i koji je ruska vlada stavila na račune kod Banke Rusije, a koji je uložio u inozemnu financijsku imovinu, vodi se kao dio međunarodnih pričuva Ruske Federacije. Dio sredstava Fonda nacionalne skrbi korišten je u projektima koji su rizično i likvidno neprihvatljivi za plasman međunarodnih pričuva. Dakle, Fond nacionalnog blagostanja obavlja funkcije riskantnijeg, ali potencijalno profitabilnijeg instrumenta za Vladu Ruske Federacije.
Opis
Fond nacionalne dobrobiti Rusije formiran je 1. veljače 2008. kao rezultat podjele Stabilizacijskog fonda koji je tada bio na snazi na Rezervni fond (stvoren za pružanje financijske potpore za prijenos nafte i plina) i Fond nacionalne dobrobiti ( stvoren kako bi osigurao sufinanciranje dobrovoljne mirovinske štednje građana Ruske Federacije i uravnotežio (pokrio deficit) proračun Mirovinskog fonda Ruske Federacije). Fond nacionalnog blagostanja popunjavao se iz prihoda federalnog proračuna od nafte i plina u iznosu koji je premašivao volumen transfera nafte i plina odobrenih za odgovarajuću financijsku godinu, od trenutka kada je akumulirani volumen Rezervnog fonda dosegao (premašio) svoj standard vrijednost.
Fond nacionalnog blagostanja je “sigurnosni jastuk” koji državi omogućuje kompenzaciju gubitka prihoda od nafte i plina u slučaju naglog pada cijena nafte i ispunjavanje svih preuzetih socijalnih obveza.
Dana 1. siječnja 2018. godine Fond nacionalne blagostanja spojen je s Pričuvnim fondom u jedinstveni fond temeljen na Fondu nacionalne skrbi. Dana 1. veljače 2018. godine prestao je postojati Fond pričuve, a sredstva u njemu dotad su služila za osiguranje izvršavanja obveza države za trošenje sredstava.
Kao rezultat spajanja fondova, namjena sredstava NWF-a ostala je ista: sufinanciranje dobrovoljne mirovinske štednje ruskih građana, osiguranje ravnoteže proračuna Mirovinskog fonda, ali cilj osiguranja ravnoteže (pokrivanje deficita ) federalnog proračuna također je dodan.
Formiranje Fonda narodnog blagostanja
Fond nacionalnog blagostanja formira se putem:
Dodatni prihodi od nafte i plina iz federalnog proračuna iznad granične cijene koriste se za punjenje Fonda nacionalne dobrobiti. S druge strane, granična cijena je bazna cijena od 40 američkih dolara po barelu nafte Urals u cijenama iz 2017., podložna godišnjoj indeksaciji od 2018. za 2 posto. Određivanje bazne cijene nafte na ovoj razini određeno je procjenom dugoročne ravnotežne razine cijena nafte.
Upravljanje sredstvima Fonda narodne skrbi
Sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja upravlja Ministarstvo financija Rusije na način koji je utvrdila Vlada Ruske Federacije. Određene ovlasti upravljanja sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja može imati Središnja banka Rusije.
Upravljanje sredstvima Fonda nacionalne skrbi u svrhu dugoročnog osiguranja stabilne razine prihoda od njihovog plasmana dopušta mogućnost ostvarivanja negativnih financijskih rezultata u kratkom roku.
Smještaj
Sredstva Fonda nacionalnog blagostanja, pojedinačno i istodobno, mogu se plasirati u stranoj valuti i financijskoj imovini sljedećih vrsta:
- dužničke obveze stranih vlada, stranih državnih agencija i središnjih banaka;
- dužničke obveze međunarodnih financijskih organizacija, uključujući u obliku vrijednosnih papira;
- depoziti i stanja na bankovnim računima kod banaka i kreditnih institucija, uključujući u svrhu financiranja samoodrživih infrastrukturnih projekata;
- depoziti i stanja na bankovnim računima u državnoj korporaciji "Banka za razvoj i vanjske ekonomske poslove (Vnesheconombank)", uključujući u svrhu financiranja projekata državne korporacije "Banka za razvoj i vanjske ekonomske poslove (Vnesheconombank)" u realnom sektoru gospodarstva, koje provode ruske organizacije;
- depoziti i stanja na bankovnim računima kod Središnje banke Ruske Federacije;
- dužničke obveze i dionice pravnih osoba, uključujući ruske vrijednosne papire povezane s provedbom samoodrživih infrastrukturnih projekata (popis takvih projekata odobrava Vlada Ruske Federacije);
- jedinice investicijskih fondova, čije povjereničko upravljanje provodi Društvo za upravljanje Ruskog fonda za izravna ulaganja.
Vlada Ruske Federacije, u sklopu izvješćivanja o izvršenju saveznog proračuna, podnosi Državnoj dumi Federalne skupštine Ruske Federacije i Vijeću Federacije Federalne skupštine Ruske Federacije godišnje izvješće o formiranju i korištenju dopunskih prihoda federalnog proračuna od nafte i plina, tromjesečna i godišnja izvješća o formiranju i korištenju sredstava Fonda narodnog blagostanja io upravljanju njegovim sredstvima.
Struktura raspodjele imovine i profitabilnost
Vlada Ruske Federacije utvrđuje maksimalne norme dopuštenih financijskih sredstava u ukupnom iznosu dodijeljenih sredstava Fonda nacionalne dobrobiti. Kako bi se poboljšala učinkovitost upravljanja sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja, Ministarstvo financija Rusije ovlašteno je odobriti regulatorne udjele dopuštene financijske imovine u ukupnom obujmu dodijeljenih sredstava Fonda nacionalnog blagostanja u granicama odgovarajuće dionice koje je uspostavila Vlada Ruske Federacije.
| Dopuštena financijska imovina prema Zakonu o proračunu Ruske Federacije | Ograničenje dionica koje je utvrdila Vlada Ruske Federacije |
|---|---|
| Maksimalni udio inozemnih dužničkih obveza | 100 % |
| Maksimalni udio dužničkih obveza stranih državnih agencija i središnjih banaka | 30 % |
| Maksimalni udio dužničkih obveza međunarodnih financijskih organizacija | 15 % |
| Maksimalni udio depozita i stanja na bankovnim računima kod Središnje banke Ruske Federacije | 100 % |
| Maksimalni udio dužničkih obveza pravnih osoba | 50 % |
| Maksimalni udio dionica pravnih osoba | 50 % |
| Maksimalni udio dužničkih obveza i udjela ruskih pravnih osoba povezanih s provedbom projekata (osim projekata koji se provode uz sudjelovanje dioničkog društva "Društvo za upravljanje Ruskog fonda za izravna ulaganja" i Državne korporacije za atomsku energiju "Rosatom") | ne više od 40% obujma Fonda nacionalne dobrobiti od od 1. travnja 2015., ali ne više od 1.738 milijardi RUB. |
| Maksimalni udio dužničkih obveza i dionica ruskih pravnih osoba povezanih s provedbom projekata koji se provode uz sudjelovanje dioničkog društva "Društvo za upravljanje Ruskog fonda za izravna ulaganja" | ne više od 290 milijardi rubalja. |
| Maksimalni udio dužničkih obveza i udjela ruskih pravnih osoba povezanih s provedbom projekata koji se provode uz sudjelovanje Državne korporacije za atomsku energiju Rosatom | ne više od 290 milijardi rubalja. |
Od 1. siječnja 2018. obujam Fonda nacionalnog blagostanja iznosio je 3.753 milijarde rubalja, što je ekvivalentno 65 milijardi dolara, uključujući:
- Otprilike 15 milijardi USD, 15 milijardi EUR i 3 milijarde GBP smješteno je na zasebne račune za računovodstvo sredstava Fonda nacionalnog blagostanja kod Banke Rusije;
- na depozite kod Vnesheconombank - više od 222 milijarde rubalja i 6 milijardi američkih dolara;
- u dužničkim obvezama stranih država na temelju posebne odluke Vlade Ruske Federacije, bez predočenja zahtjeva za dugoročnim rejtingom kreditne sposobnosti - 3,00 milijarde USD;
- u vrijednosnim papirima ruskih izdavatelja koji se odnose na provedbu samoodrživih infrastrukturnih projekata, čiji je popis odobrila Vlada Ruske Federacije - 113 milijardi rubalja i 4 milijarde američkih dolara;
- u povlaštenim dionicama kreditnih institucija - oko 279 milijardi rubalja;
- na depozite kod VTB banke (PJSC) i GPB banke (JSC) u svrhu financiranja samoodrživih infrastrukturnih projekata, čiji je popis odobrila Vlada Ruske Federacije - oko 164 milijarde rubalja.
Ukupan prihod od stavljanja sredstava Fonda u dopuštenu financijsku imovinu, isključujući sredstva na računima kod Banke Rusije, u 2017. godini iznosio je 50,84 milijarde rubalja, što je ekvivalentno 0,87 milijardi dolara.
U 2018. godini prihodi saveznog proračuna Ruske Federacije od plasmana sredstava iz Fonda nacionalnog blagostanja iznosili su 70,52 milijarde rubalja.
Svi podaci o strukturi ulaganja Fonda nacionalnog blagostanja u financijsku imovinu i povratu ulaganja ažuriraju se na godišnjoj razini na službenim stranicama ruskog Ministarstva financija.
Dopušteno je ostvarivanje negativnog financijskog rezultata plasmanom sredstava Fonda nacionalne skrbi.
Dinamika promjena
Podaci o promjenama u obujmu Fonda nacionalnog blagostanja u američkim dolarima i protuvrijednosti u rubljama, kao i podaci o kretanju sredstava i rezultatima upravljanja sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja objavljuju se mjesečno na web stranici Ministarstva Financije Rusije.
| datum | Veličina fonda milijardi dolara |
Veličina fonda milijardi rubalja |
|---|---|---|
| 01.02.2008 | 32,00 | 783,31 |
| 01.03.2008 | 32,22 | 777,03 |
| 01.04.2008 | 32,90 | 773,57 |
| 01.05.2008 | 32,72 | 773,82 |
| 01.06.2008 | 32,60 | 773,93 |
| 01.07.2008 | 32,85 | 770,56 |
| 01.08.2008 | 32,69 | 766,48 |
| 01.09.2008 | 31,92 | 784,51 |
| 01.10.2008 | 48,68 | 1 228,88 |
| 01.11.2008 | 62,82 | 1 667,48 |
| 01.12.2008 | 76,38 | 2 108,46 |
| 01.01.2009 | 87,97 | 2 584,49 |
| 01.02.2009 | 84,47 | 2 991,50 |
| 01.03.2009 | 83,86 | 2 995,51 |
| 01.04.2009 | 85,71 | 2 915,21 |
| 01.05.2009 | 86,30 | 2 869,44 |
| 01.06.2009 | 89,86 | 2 784,14 |
| 01.07.2009 | 89,93 | 2 813,94 |
| 01.08.2009 | 90,02 | 2 858,70 |
| 01.09.2009 | 90,69 | 2 863,08 |
| 01.10.2009 | 91,86 | 2 764,37 |
| 01.11.2009 | 93,38 | 2 712,56 |
| 01.12.2009 | 92,89 | 2 769,84 |
| 01.01.2010 | 91,56 | 2 769,02 |
| 01.02.2010 | 90,63 | 2 757,89 |
| 01.03.2010 | 89,63 | 2 684,21 |
| 01.04.2010 | 89,58 | 2 630,27 |
| 01.05.2010 | 88,83 | 2 601,62 |
| 01.06.2010 | 85,80 | 2 616,54 |
| 01.07.2010 | 85,47 | 2 666,41 |
| 01.08.2010 | 88,24 | 2 663,76 |
| 01.09.2010 | 87,12 | 2 671,54 |
| 01.10.2010 | 89,54 | 2 722,15 |
| 01.11.2010 | 90,08 | 2 772,80 |
| 01.12.2010 | 88,22 | 2 761,96 |
| 01.01.2011 | 88,44 | 2 695,52 |
| 01.02.2011 | 90,15 | 2 674,53 |
| 01.03.2011 | 90,94 | 2 631,98 |
| 01.04.2011 | 91,80 | 2 609,66 |
| 01.05.2011 | 94,34 | 2 594,58 |
| 01.06.2011 | 92,54 | 2 597,55 |
| 01.07.2011 | 92,61 | 2 600,00 |
| 01.08.2011 | 92,70 | 2 566,04 |
| 01.09.2011 | 92,63 | 2 673,05 |
| 01.10.2011 | 88,69 | 2 827,10 |
| 01.11.2011 | 91,19 | 2 726,42 |
| 01.12.2011 | 88,26 | 2 764,40 |
| 01.01.2012 | 86,79 | 2 794,43 |
| 01.02.2012 | 88,33 | 2 682,21 |
| 01.03.2012 | 89,84 | 2 600,88 |
| 01.04.2012 | 89,50 | 2 624,78 |
| 01.05.2012 | 89,21 | 2 619,52 |
| 01.06.2012 | 85,48 | 2 773,78 |
| 01.07.2012 | 85,64 | 2 810,45 |
| 01.08.2012 | 85,21 | 2 742,85 |
| 01.09.2012 | 85,85 | 2 772,45 |
| 01.10.2012 | 87,61 | 2 708,58 |
| 01.11.2012 | 87,19 | 2 748,67 |
| 01.12.2012 | 87,47 | 2 716,61 |
| 01.01.2013 | 88,59 | 2 690,63 |
| 01.02.2013 | 89,21 | 2 678,63 |
| 01.03.2013 | 87,61 | 2 682,58 |
| 01.04.2013 | 86,76 | 2 696,73 |
| 01.05.2013 | 87,27 | 2 727,79 |
| 01.06.2013 | 86,72 | 2 739,33 |
| 01.07.2013 | 86,47 | 2 828,23 |
| 01.08.2013 | 86,90 | 2 858,04 |
| 01.09.2013 | 86,77 | 2 884,79 |
| 01.10.2013 | 88,03 | 2 847,35 |
| 01.11.2013 | 88,74 | 2 845,19 |
| 01.12.2013 | 88,06 | 2 922,79 |
| 01.01.2014 | 88,63 | 2 900,64 |
| 01.02.2014 | 87,39 | 3 079,94 |
| 01.03.2014 | 87,25 | 3 145,34 |
| 01.04.2014 | 87,50 | 3 122,51 |
| 01.05.2014 | 87,62 | 3 127,94 |
| 01.06.2014 | 87,32 | 3 033,17 |
| 01.07.2014 | 87,94 | 2 957,38 |
| 01.08.2014 | 86,46 | 3 088,79 |
| 01.09.2014 | 85,31 | 3 150,50 |
| 01.10.2014 | 83,20 | 3 276,79 |
| 01.11.2014 | 81,74 | 3 547,02 |
| 01.12.2014 | 79,97 | 3 994,12 |
| 01.01.2015 | 78,00 | 4 388,09 |
| 01.02.2015 | 74,02 | 5 101,83 |
| 01.03.2015 | 74,92 | 4 590,59 |
| 01.04.2015 | 74,35 | 4 346,94 |
| 01.05.2015 | 76,33 | 3 946,42 |
| 01.06.2015 | 75,86 | 4 018,51 |
| 01.07.2015 | 75,65 | 4 200,53 |
| 01.08.2015 | 74,56 | 4 398,15 |
| 01.09.2015 | 73,76 | 4 903,67 |
| 01.10.2015 | 73,66 | 4 878,80 |
| 01.11.2015 | 73,45 | 4 728,39 |
| 01.12.2015 | 72,22 | 4 784,05 |
| 01.01.2016 | 71,72 | 5 227,18 |
| 01.02.2016 | 71,15 | 5 348,66 |
| 01.03.2016 | 71,34 | 5 356,96 |
| 01.04.2016 | 73,18 | 4 947,33 |
| 01.05.2016 | 73,86 | 4 751,69 |
| 01.06.2016 | 72,99 | 4 823,19 |
| 01.07.2016 | 72,76 | 4 675,36 |
| 01.08.2016 | 72,21 | 4 842,00 |
| 01.09.2016 | 72,71 | 4 719,17 |
| 01.10.2016 | 72,71 | 4 617,54 |
| 01.11.2016 | 72,20 | 4 541,93 |
| 01.12.2016 | 71,26 | 4 628,09 |
| 01.01.2017 | 71,87 | 4 359,16 |
| 01.02.2017 | 72,46 | 4 359,30 |
| 01.03.2017 | 72,60 | 4 206,38 |
| 01.04.2017 | 73,33 | 4 134,27 |
| 01.05.2017 | 73,57 | 4 192,50 |
| 01.06.2017 | 74,18 | 4 192,30 |
| 01.07.2017 | 74,22 | 4 385,49 |
| 01.08.2017 | 74,72 | 4 449,35 |
| 01.09.2017 | 75,36 | 4 425,35 |
| 01.10.2017 | 72,57 | 4 210,36 |
| 01.11.2017 | 69,36 | 4 130,81 |
| 01.12.2017 | 66,94 | 3 904,76 |
| 01.01.2018 | 65,15 | 3 752,94 |
| 01.02.2018 | 66,26 | 3 729,71 |
| 01.03.2018 | 66,44 | 3 698,96 |
| 01.04.2018 | 65,88 | 3 772,89 |
| 01.05.2018 | 63,91 | 3 962,70 |
| 01.06.2018 | 62,75 | 3 927,58 |
| 01.07.2018 | 77.11 | 4 839.26 |
| 01.08.2018 | 77.16 | 4 844.38 |
| 01.09.2018 | 75.79 | 5 160.28 |
| 01.10.2018 | 76.20 | 5 004.49 |
| 01.11.2018 | 75,59 | 4 972,44 |
| 01.12.2018 | 68,55 | 4 567,74 |
| 01.01.2019 | 58,10 | 4 036,05 |
| 01.02.2019 | 59,05 | 3 903,00 |
| 01.03.2019 | 59,12 | 3 888,00 |
| 01.04.2019 | 59,14 | 3 828,25 |
| 01.05.2019 | 58,96 | 3 814,44 |
| 01.06.2019 | 58,74 | 3 821,72 |
| 01.07.2019 | 59,66 | 3 762,96 |
| 01.08.2019 | 124,14 | 7 867,70 |
Prema službeno objavljenim podacima Ministarstva financija, ruski Fond nacionalne dobrobiti u kolovozu je smanjen za 2,24 milijarde dolara, odnosno 3,07 posto. U apsolutnim brojkama, rezerve zemlje procjenjuju se na 70,69 milijardi dolara.
Mjesec dana ranije rezerve su izgubile 3,9 milijardi dolara ili 5,08%. Tako su rezerve Fonda nacionalnog blagostanja Rusije i Ministarstva financija smanjene drugi mjesec zaredom. U lipnju su, naprotiv, porasli za 0,58 milijardi dolara, što se objašnjava manjom volatilnošću na financijskim i robnim tržištima.
Ruski fond nacionalnog blagostanja: godina pada
Opći trend smanjenja vrijednosti rezervi zemlje konačno je zavladao od rujna 2014. Uz manje prilagodbe, traje već dvanaest mjeseci. Ukupno je u tom razdoblju zemlja izgubila 21,03 milijarde dolara, ili 22,9% Fonda nacionalnog blagostanja. 
Kada analiziramo ove brojke, potrebno je uzeti u obzir temeljno važnu točku. Današnja brojka od 70,69 milijardi dolara nije baš iznos kojim Ministarstvo financija može raspolagati u bilo kojem trenutku. Nije važna samo količina novca, već i mjesto na kojem se zapravo nalazi.
Ove brojke, izražene u različitim valutama, teško je razumjeti, ali ne i nemoguće. Prije svega, napominjemo da je novac na računima kod Banke Rusije, a to je 100% stvarna rezerva, dostupna u bilo kojem trenutku. A također su neki od njih prebačeni u jednu ili drugu strukturu, uglavnom u banke s državnim sudjelovanjem za daljnje kreditiranje financijskog i realnog sektora.
Na računima Središnje banke Ruske Federacije, Rezervnog fonda za dobrobit Rusije i rezervi Ministarstva financija smještene su u tri valute: 20,98 milijardi američkih dolara, 29,9 milijardi eura i 40,3 milijarde funti sterlinga. 
Kada se preračuna u jednu novčanu jedinicu po trenutnom tečaju, ispada da je njihova stvarna vrijednost 60,8 milijardi dolara. I, sukladno tome, iako je 9,88 milijardi dolara navedeno u bilanci, ono je zapravo već potrošeno za ovu ili onu svrhu.
Glavni primatelji novca iz Fonda nacionalnog blagostanja Rusije i iz rezervnog fonda Ministarstva financija su Vnesheconombank, inozemni izdavatelji, među kojima ima i onih koji ne podliježu zahtjevima za ocjenjivanje dugoročne kreditne sposobnosti, tj. očito nisu ulaganja u prvorazredne državne kredite razvijenih zemalja, kao ni tzv. samoodržive nacionalne projekte. Osim toga, sredstva se, prema službenom izvješću Ministarstva financija, ulažu u povlaštene dionice kreditnih institucija.
Financiranje proračunskog deficita emisijama
Nova prekretnica u financijskoj politici kriznog razdoblja bilo je emisijsko financiranje proračunskog deficita. Štoviše, to se radi pomoću rezervi. U takve operacije uključen je i Fond nacionalne dobrobiti Rusije.
Shema financiranja emisije danas izgleda ovako. Rezervni fond prodaje valutu Banci Rusije. Time se vrijednost ukupne pozicije ove dvije organizacije ne mijenja. Ali u isto vrijeme, Središnja banka Ruske Federacije izdaje odgovarajući iznos novca i izdaje ga Ministarstvu financija, kreditirajući ga na jedinstveni račun saveznog proračuna za financiranje deficita.
Posebno valja istaknuti da se konverzija valuta kod ovakvih transakcija provodi izvan mjenjačnice, te ostaje skrivena od sudionika na tržištu do objave izvješća koja se objavljuju s odgodom od mjesec dana.
Ova je shema prvi put korištena, prema informacijama iz otvorenih izvora, u veljači 2015. godine. Tada je Fond nacionalnog blagostanja Ruske Federacije prodao valutu u vrijednosti od 500 milijardi rubalja, koja je na kraju dodana u proračun i potrošena u tekuće svrhe.
Drugi put je operacija izvedena u srpnju - za 200 milijardi rubalja. Treći put, prema informacijama iz otvorenih izvora, u kolovozu, za još 200 milijardi rubalja. Ukupno, od početka godine, obujam financiranja izdataka federalnog proračuna za emisiju već je iznosio 900 milijardi rubalja.
Ruski proračunski deficit u 2015. iznosi približno 3 trilijuna rubalja. Prema nekim izvješćima, sve se to planira pokriti uz pomoć emisija. Istovremeno, službeni izvori tvrde da izdavanje tog iznosa neće izazvati dodatni pritisak na tečaj nacionalne valute i neće dovesti do skoka inflacije.
Nažalost, ekonomska teorija kaže drugačije. Štoviše, količina umjetnog povećanja novčane mase najvjerojatnije neće imati izravan jedan-na-jedan utjecaj na cijene, već će postati svojevrsna polazna točka za stopu inflacije u bliskoj budućnosti.
Ruski fond nacionalnog blagostanja: koliko će trajati?
Niti jedan ozbiljan analitičar danas ne uočava niti proglašava znakove izlaska zemlje iz krize. Ako, naravno, ne uzmemo u obzir službene izjave državnih dužnosnika, moramo shvatiti da je to njihov posao: umiriti stanovništvo i predstavnike gospodarstva.
Danas službeni podaci pokazuju da se rezerve Fonda nacionalne dobrobiti i Ministarstva financija formalno procjenjuju na 70,69 milijardi, ali zapravo je 60,9 milijardi dolara dostupno za daljnju potporu gospodarstvu. Godišnje se potroši oko 20 milijardi dolara. Treba uzeti u obzir da troškovi mogu varirati neravnomjerno.
Glavna plaćanja inozemnih dugova za godinu dospijevaju krajem 2015. i početkom 2016. godine. Ljeti je situacija po tom pitanju bila manje napeta. Stoga treba očekivati ubrzanje tempa trošenja pričuva.
Osim toga, potreba za novcem ne ovisi samo o stvarnom stanju gospodarstva, već i o faktoru koji se ne može uvijek točno izračunati: razini povjerenja u vlasti i financijske vlasti. Kako se rezerve troše, pritisak na financijska tržišta samo će se povećavati, što znači da će za održavanje relativne stabilnosti biti potrebno više financijskih sredstava.Kao rezultat toga, možemo pretpostaviti da bi imovina zemlje u cjelini trebala biti dovoljna za narednu godinu. Ali to je samo ako su dva važna parametra konstantna. Prvo, cijena nafte, a time i obujam obnavljanja rezervi, ostat će na oko 50 dolara po barelu. Drugo, neće se pokušavati održati tečaj nacionalne valute na jednoj ili drugoj razini. Odnosno, rubalj će nastaviti slobodno padati.
Istovremeno, uključujući i zahvaljujući emisijskom financiranju proračunskog deficita, inflacija bi također trebala ostati na visokoj razini.