Podstawy biznesu 

Termin wpłaty za akcje. Umorzenie (umorzenie) akcji Umorzenie akcji

JSC, zgodnie z art. 75 ust. 1 ustawy federalnej „O spółkach akcyjnych”, nabyła na wniosek akcjonariusza (CJSC) należący do niego pakiet akcji. W dniu 1 stycznia 2014 roku Rada Dyrektorów podjęła decyzję o odkupie akcji. Płatność została dokonana w dniu 15 grudnia 2014 roku. Zgodnie z art. 76 ust. 6 akcje te muszą zostać sprzedane w ciągu roku od dnia przeniesienia własności, w przeciwnym razie walne zgromadzenie akcjonariuszy musi podjąć decyzję o obniżeniu kapitału docelowego poprzez umorzenie odkupionych akcji. W ciągu roku akcje nie zostały sprzedane. Walne zgromadzenie akcjonariuszy zaplanowano na maj 2016 r., pytanie, czy naruszeniem byłoby uwzględnienie w bilansie akcji własnych zakupionych przez SA przez 1,5 roku?

Jeżeli spółka akcyjna w ciągu roku nie sprzeda akcji nabytych od akcjonariusza (§ 6 art. 76 ustawy o spółkach akcyjnych), jest zobowiązana do umorzenia tych akcji i obniżenia kapitału zakładowego o ich wartość.

Należy jednak wziąć pod uwagę, że przepisy nie wskazują, jakie konsekwencje mogą ponieść spółka, która po upływie roku nie wykupiła swoich nieprzydzielonych (niesprzedanych) akcji i nie dokonała proporcjonalnej redukcji kapitału kapitału docelowego. Niedopełnienie tego obowiązku nie jest wymieniane jako szczególna podstawa likwidacji spółki.

Jednocześnie rażące naruszenie prawa, zgodnie z ust. 2, 3 łyżki. 61 Kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej, jest jedną z podstaw umożliwiających uprawnionym organom zwrócenie się do sądu z żądaniem przymusowej likwidacji spółki. Jak stwierdzono w Uchwale Sądu Konstytucyjnego Federacji Rosyjskiej z dnia 18 lipca 2003 r. Nr 14-P, rażące naruszenie wymogów prawnych umożliwia organom regulacyjnym żądanie likwidacji osoby prawnej na podstawie art. 61 ust. 2 Kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej.

Dlatego też, jeśli opóźnisz dystrybucję akcji JSC i nie umorzysz ich oraz nie obniżysz kapitału docelowego, istnieje niebezpieczeństwo wystąpienia z roszczeniem Federalnej Służby Podatkowej o likwidację JSC na podstawie art. 61 Kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej.

Należy pamiętać, że w piśmie informacyjnym Prezydium Naczelnego Sądu Arbitrażowego Federacji Rosyjskiej, Naczelnego Sądu Arbitrażowego Federacji Rosyjskiej z dnia 13 sierpnia 2004 r. Nr 84 „W niektórych kwestiach stosowania przez sądy arbitrażowe art. 61 Kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej” – sąd wyjaśnił, że nie można zlikwidować osoby prawnej, jeżeli usunięto szkodliwe skutki naruszeń. Dlatego lepiej jest dystrybuować akcje tak szybko, jak to możliwe.

Jak odzwierciedlić sprzedaż udziału (akcji) założyciela w rachunkowości i podatkach

Założyciel (uczestnik) może sprzedać swój udział lub udziały tylko wtedy, gdy są one w pełni opłacone (klauzula 3 art. 21 ustawy z dnia 8 lutego 1998 r. nr 14-FZ, klauzula 1 art. 34 ustawy z dnia 26 grudnia 1995 r. Nr 208 -FZ, klauzula 8 uchwały Federalnej Komisji ds. Rynku Papierów Wartościowych Rosji z dnia 30 sierpnia 2001 r. nr 21).

Założyciel (uczestnik) LLC ma prawo sprzedać swój udział:

  • osobom trzecim (chyba że taka transakcja jest zabroniona przez czarter) ();
  • inni założyciele (uczestnicy) (klauzula 2 art. 21 ustawy z dnia 8 lutego 1998 r. nr 14-FZ);
  • sama organizacja (jeżeli zgodnie ze statutem organizacja ma prawo pierwokupu do zakupu akcji, której odmówili inni uczestnicy) (klauzula 4 art. 21 ustawy z dnia 8 lutego 1998 r. nr 14-FZ).

Założyciel (akcjonariusz) spółki akcyjnej ma prawo zbyć swoje udziały:

  • osobom trzecim (zgoda pozostałych założycieli (akcjonariuszy) nie jest wymagana);
  • inni założyciele (akcjonariusze);
  • sama organizacja (jest to możliwe tylko w niepublicznej spółce akcyjnej, jeżeli zgodnie ze statutem organizacja ma prawo nabywać udziały, których odmówili inni akcjonariusze).

Oszacowanie udziału założyciela

Procedura wyceny udziału (udziałów) założyciela zależy od tego, kto je nabywa:

  • strony trzecie (obywatele lub organizacje zewnętrzne), inni założyciele (uczestnicy, akcjonariusze);
  • sama organizacja, której udział (udziały) sprzedaje założyciel (uczestnik, akcjonariusz).

Jeżeli udział (udziały) założyciela kupują osoby trzecie, inni założyciele, wówczas cena transakcji nie ma dla księgowego znaczenia. Po zbyciu udziału (udziałów) wysokość kapitału docelowego nie ulega zmianie. W rachunkowości rejestruj tylko ich przeniesienie od jednego właściciela do drugiego. Rachunkowość analityczna dla konta 80 „Kapitał autoryzowany” musi być prowadzona dla każdego założyciela (uczestnika, akcjonariusza), dlatego należy odzwierciedlić takie transakcje za pomocą wewnętrznych zapisów na tym rachunku (Instrukcje dotyczące planu kont: konto).

Jeżeli kupującym jest sama organizacja, wówczas cena transakcyjna zależy od podstawy przeniesienia na nią własności sprzedawanych udziałów (udziałów). Istnieją dwie opcje.

Opcja 1: prawo pierwokupu

Statut spółki JSC i LLC może ustanowić prawo pierwokupu organizacji do zakupu udziałów (akcji), których nabycia odmówili inni założyciele (uczestnicy, akcjonariusze). W tym przypadku cena transakcyjna jest równa kwocie, za którą założyciel (uczestnik, akcjonariusz) zaoferował zakup swoich udziałów (udziałów) osobom trzecim lub kwocie określonej w statucie (w przypadku LLC). W takim przypadku cena ustalona w statucie LLC nie może być niższa niż cena ustalona dla uczestników spółki. Jest to określone w art. 7 ust. 3 ustawy z dnia 26 grudnia 1995 r. nr 208-FZ i art. 21 ust. 4 ustawy z dnia 8 lutego 1998 r. nr 14-FZ.

Statut spółki LLC może zabraniać sprzedaży osobom trzecim udziałów, których nabycia odmówili inni założyciele (uczestnicy). Wówczas założyciel (uczestnik) sprzedający swój udział ma prawo żądać od organizacji jego odkupienia. Jeżeli w takiej sytuacji spółka stanie się nabywcą udziału, wówczas cenę transakcyjną należy ustalić w oparciu o rzeczywistą wartość udziału.

Dokonując odkupu udziału w związku z zakazem jego sprzedaży osobom trzecim, za tę datę należy uznać dzień, w którym założyciel (uczestnik) przedstawił spółce LLC żądanie odkupu udziału (podpunkt 1 ust. 7 art. 23 ustawy 8 lutego 1998 nr 14-FZ).

Sytuacja: W jaki sposób należy sformalizować roszczenie założyciela (uczestnika) do LLC o umorzenie jego udziału (według rzeczywistej wartości)?

Wymóg założyciela (uczestnika) wobec LLC dotyczący umorzenia jego udziału (według rzeczywistej wartości) można sformalizować za pomocą następujących dokumentów:

  • oferta sprzedaży akcji;
  • oświadczenia o odmowie skorzystania z prawa poboru akcji;
  • pisemnego zawiadomienia spółki o żądaniu umorzenia jej udziału.

Statut spółki LLC może zabraniać sprzedaży osobom trzecim udziałów, których nabycia odmówili inni założyciele (uczestnicy). Wówczas założyciel (uczestnik) sprzedający swój udział ma prawo żądać od organizacji jego odkupienia. Jest to określone w art. 23 ust. 2 ustawy z dnia 8 lutego 1998 r. nr 14-FZ.

Przykładowo obniżenie kapitału docelowego jest obowiązkowe, jeżeli na koniec drugiego i każdego kolejnego roku obrotowego wartość aktywów netto spółki jest niższa od jej kapitału docelowego. W takim przypadku kapitał docelowy obniża się do kwoty nieprzekraczającej wartości aktywów netto organizacji. Od tej reguły istnieje wyjątek – nie ma konieczności obniżania kapitału docelowego, jeżeli organizacja zwiększyła wartość swoich aktywów netto do wysokości kapitału docelowego. Oznacza to, że organizacja podejmuje jedną z dwóch decyzji: zmniejszenie kapitału docelowego lub zwiększenie wartości aktywów netto (klauzula 4 art. 99 Kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej, podpunkt 1 klauzuli 6 art. 35 ustawy z grudnia 26, 1995 nr 208-FZ).

Przykład obliczenia wartości majątku netto spółki akcyjnej w celu ustalenia konieczności obniżenia kapitału docelowego zgodnie z wymogami prawa

Spółka Akcyjna „Alfa” została zarejestrowana w styczniu 2015 roku.

Sporządzając sprawozdania finansowe za 2016 rok, księgowy Alpha obliczył kwotę aktywów netto organizacji. Kalkulacji dokonano w oparciu o wskaźniki bilansowe za rok 2016.

Na koniec roku sprawozdawczego aktywa bilansowe odzwierciedlały:

  • w linii 1150 „Środki trwałe” – 200 000 rubli;
  • w linii 1180 „Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego” – 5000 rubli;
  • w linii 1210 „Zapasy” - 500 000 rubli;
  • w linii 1230 „Należności” – 155 000 rubli. Brak jest długów uczestników z tytułu wpłat na kapitał zakładowy;
  • w linii 1250 „Środki pieniężne i ich ekwiwalenty” – 200 000 RUB.

Na koniec roku sprawozdawczego strona pasywów bilansu odzwierciedlała:

  • w wierszu 1310 „Kapitał docelowy (kapitał zakładowy, kapitał docelowy, wkłady wspólników)” - 100 000 rubli;
  • w linii 1370 „Zyski zatrzymane (niepokryta strata)” - 250 000 rubli;
  • w linii 1520 „Zobowiązania krótkoterminowe” – 710 000 RUB.

Przy obliczaniu aktywów netto uwzględniane są wszystkie wskaźniki aktywów bilansu. Wskaźniki zobowiązań bilansowych są brane pod uwagę wyłącznie w zakresie zobowiązań.

Wartość aktywów netto Alpha na dzień 31 grudnia 2016 roku wynosi:
200 000 rubli. + 5000 rubli. + 500 000 rubli. + 155 000 rubli. + 200 000 rubli. – 710 000 rubli. = 350 000 rubli.

Wielkość aktywów netto organizacji jest większa niż jej kapitał docelowy. W związku z tym organizacja nie jest zobowiązana do obniżenia kapitału docelowego ani zwiększenia wartości aktywów netto.

Sposoby na redukcję

Kapitał zakładowy spółki akcyjnej może zostać obniżony poprzez:

  • zmniejszenie ogólnej liczby akcji (w tym poprzez odkupienie części akcji od akcjonariuszy z dalszym ich umorzeniem, jeżeli statut tak przewiduje).

Emisja akcji uplasowanych w drodze zamiany na akcje tej samej kategorii (tego samego rodzaju) o niższej wartości nominalnej podlega rejestracji państwowej. Ponadto po dokonaniu plasowania akcji konieczne jest zarejestrowanie protokołu o wynikach emisji papierów wartościowych. Jest to określone w punkcie 19.3 Regulaminu zatwierdzonego przez Bank Rosji w dniu 11 sierpnia 2014 r. Nr 428-P.

Tryb rejestracji państwowej emisji akcji objętych zamianą na akcje tej samej kategorii (tego samego rodzaju) o niższej wartości nominalnej oraz protokołu o wynikach emisji papierów wartościowych jest analogiczny do procedury stosowanej przy rejestracji dodatkowa emisja akcji (pkt 5.1–5.7, 8.1–8.12, 18.4 Regulaminu zatwierdzonego przez Bank Rosji w dniu 11 sierpnia 2014 r. nr 428-P).

O konieczności poboru podatku dochodowego od osób fizycznych od kwoty wypłat na rzecz poszczególnych akcjonariuszy w przypadku obniżenia wartości nominalnej ich akcji patrz: Od jakich wpłat należy pobierać podatek dochodowy od osób fizycznych.

W pewnych okolicznościach organizacja nie ma prawa obniżyć swojego kapitału docelowego poprzez zmniejszenie wartości nominalnej akcji. W szczególności jest to zabronione w następujących przypadkach.

1. Do czasu całkowitego opłacenia kapitału docelowego organizacji.

2. Do czasu umorzenia wszystkich akcji, które muszą zostać umorzone na żądanie akcjonariuszy ().

3. Jeżeli w dniu podjęcia decyzji o obniżeniu kapitału docelowego organizacja spełnia oznaki niewypłacalności (bankructwa) zgodnie z art. 3 ust. 2 ustawy z dnia 26 października 2002 r. nr 127-FZ lub znaki te pojawią się po wypłatę środków pieniężnych (przeniesienie papierów wartościowych) na rzecz akcjonariuszy (jeżeli taka wypłata jest przewidziana w decyzji o obniżeniu kapitału zakładowego).

4. Jeżeli w dniu podjęcia decyzji o obniżeniu kapitału docelowego wartość majątku netto spółki jest mniejsza niż suma trzech wskaźników:

  • kapitał docelowy;
  • fundusz rezerwowy;
  • różnica pomiędzy wartością likwidacyjną wyemitowanych akcji uprzywilejowanych (należy określić w statucie) a ich wartością nominalną.

5. Jeżeli po wpłacie środków (przeniesieniu papierów wartościowych) wartość aktywów netto spółki stanie się mniejsza niż suma trzech wskaźników:

  • kapitał docelowy;
  • fundusz rezerwowy;
  • różnica pomiędzy wartością likwidacyjną wyemitowanych akcji uprzywilejowanych (należy określić w statucie) a ich wartością nominalną.

6. Do czasu całkowitej wypłaty zadeklarowanych, ale niewypłaconych dywidend.

Pełną listę przypadków, w których organizacja nie ma prawa obniżyć swojego kapitału docelowego poprzez zmniejszenie wartości nominalnej akcji, podano w art. 29 ust. 4 ustawy z dnia 26 grudnia 1995 r. nr 208-FZ.

Zmniejszenie ogólnej liczby udziałów

Kapitał zakładowy może zostać obniżony poprzez zmniejszenie ogólnej liczby udziałów. Przykładowo, łączną liczbę udziałów można zmniejszyć poprzez nabycie udziałów przez samą spółkę (jeżeli tak stanowi statut). W momencie nabycia akcje zostają umorzone, a kapitał zakładowy obniżony o ich wartość nominalną.

Zmniejszenie łącznej liczby udziałów konieczne jest także w następującym przypadku. Spółka może nabyć akcje własne przed podjęciem decyzji o obniżeniu kapitału docelowego. Akcje te muszą zostać sprzedane nie później niż w ciągu roku od dnia ich nabycia. W przeciwnym razie organizacja musi podjąć decyzję o obniżeniu kapitału docelowego spółki poprzez umorzenie określonych udziałów.

Prawa wierzycieli

  • w ciągu trzydziestu dni zażądać od organizacji przedterminowej spłaty swoich zobowiązań (w celu zrekompensowania strat), z tytułu których prawo do roszczeń powstało przed publikacją ogłoszenia;
  • w ciągu sześciu miesięcy zwrócić się do sądu z żądaniem spłaty zobowiązań (odszkodowania za straty) organizacji.

W niektórych przypadkach organizacja może liczyć na to, że sąd odmówi wierzycielom ich roszczeń. Aby to zrobić, musisz udowodnić przed sądem, że:

  • w wyniku obniżenia kapitału docelowego nie zostają naruszone prawa wierzycieli;
  • Organizacja zapewniła wierzycielom wystarczające zabezpieczenie w celu wywiązania się ze swoich zobowiązań.

Ustawa z dnia 26 grudnia 1995 r. N 208-FZ „O spółkach akcyjnych”

Art. 72. Nabycie przez spółkę akcji pozostających w obrocie

1. Spółka ma prawo nabywać akcje uplasowane przez nią decyzją walnego zgromadzenia o obniżeniu kapitału zakładowego spółki w drodze nabycia części uplasowanych akcji w celu zmniejszenia ich ogólnej liczby, jeżeli przewiduje to art. statut firmy.

Spółka nie ma prawa podjąć decyzji o obniżeniu kapitału zakładowego spółki poprzez wykup części akcji znajdujących się w obrocie w celu zmniejszenia ich ogólnej liczby, jeżeli wartość nominalna akcji pozostających w obrocie stanie się niższa od minimalnej liczby akcji kapitał docelowy przewidziany w niniejszej ustawie federalnej.

2. Spółka, jeżeli statut tak przewiduje, ma prawo nabywać akcje przez nią uplasowane decyzją walnego zgromadzenia lub decyzją zarządu (rady nadzorczej) spółki, jeżeli zgodnie z art. statutu spółki, zarząd (rada nadzorcza) spółki ma prawo podjąć taką decyzję.

Spółka nie ma prawa podjąć decyzji o nabyciu akcji przez spółkę, jeżeli wartość nominalna akcji spółki w obrocie stanowi mniej niż 90% kapitału zakładowego spółki.

3. Akcje nabyte przez spółkę na podstawie uchwały walnego zgromadzenia wspólników o obniżeniu kapitału zakładowego spółki w drodze nabycia akcji w celu zmniejszenia ich ogólnej liczby umorzone zostają z chwilą ich nabycia.

Akcje nabyte przez spółkę zgodnie z ust. 2 tego artykułu nie dają prawa głosu, nie są brane pod uwagę przy liczeniu głosów i nie nalicza się od nich dywidend. Akcje te muszą zostać sprzedane po cenie nie niższej niż ich wartość rynkowa nie później niż w terminie roku od dnia ich nabycia. W przeciwnym razie walne zgromadzenie akcjonariuszy musi podjąć decyzję o obniżeniu kapitału docelowego spółki w drodze umorzenia określonych akcji.

4. W decyzji o nabyciu akcji należy określić kategorie (rodzaje) akcji nabywanych, liczbę akcji każdej kategorii (rodzaju) nabywanych przez spółkę, cenę nabycia, formę i termin zapłaty oraz okres, w którym następuje nabycie akcji.

Jeżeli statut spółki nie stanowi inaczej, zapłata za akcje w momencie ich nabycia następuje w pieniądzu. Okres nabywania akcji nie może być krótszy niż 30 dni. Cena nabycia akcji przez spółkę ustalana jest zgodnie z art. 77 niniejszej ustawy federalnej.

Każdy akcjonariusz jest właścicielem akcji określonej kategorii (rodzaju), a podjęta decyzja o zakupie ma prawo zbyć te akcje, a spółka ma obowiązek je nabyć. Jeżeli łączna liczba akcji, co do których wpłynęły wnioski o ich nabycie przez spółkę, przekracza liczbę akcji, które spółka może nabyć z uwzględnieniem ograniczeń przewidzianych w tym artykule, akcje te nabywa się od akcjonariuszy w proporcji do podanych wymagań.

5. Nie później niż na 30 dni przed rozpoczęciem okresu, w którym następuje nabycie akcji, spółka ma obowiązek powiadomić akcjonariuszy – właścicieli akcji określonych kategorii (rodzajów) o podjętej decyzji o nabyciu. Powiadomienie musi zawierać informacje określone w ust. 1 ust. 4 niniejszego artykułu.

Art. 75. Umorzenie akcji przez spółkę na żądanie akcjonariuszy

1. Jeżeli ustawa federalna nie stanowi inaczej, akcjonariusze – właściciele akcji z prawem głosu mają prawo żądać od spółki odkupienia całości lub części posiadanych przez nich akcji w następujących przypadkach:

reorganizacja spółki lub zakończenie dużej transakcji, o zatwierdzeniu której decyduje walne zgromadzenie akcjonariuszy zgodnie z art. 79 ust. 3 niniejszej ustawy federalnej, jeżeli głosowali przeciwko decyzji o jej reorganizacji lub zatwierdzenia określonej transakcji lub nie brał udziału w głosowaniu w tych sprawach;

wprowadzenie zmian i uzupełnień do statutu spółki (podjęcie przez walne zgromadzenie wspólników decyzji stanowiącej podstawę do wprowadzenia zmian i uzupełnień do statutu spółki) lub zatwierdzenie nowej wersji statutu spółki, ograniczające ich uprawnienia w przypadku głosowania przeciw podjął odpowiednią decyzję lub nie wziął udziału w głosowaniu;

przyjęcie przez walne zgromadzenie akcjonariuszy decyzji w sprawach przewidzianych w art. 7.2 ust. 3 i art. 48 ust. 1 ust. 19.2 niniejszej ustawy federalnej, jeżeli głosowali przeciwko przyjęciu odpowiedniej decyzji lub nie brali udziału w głosowanie.

1.1. Akcjonariusze spółki niepublicznej – właściciele akcji uprzywilejowanych, o których mowa w art. 32 ust. 6 niniejszej ustawy federalnej, mają prawo żądać od spółki umorzenia całości lub części posiadanych przez nich akcji uprzywilejowanych, jeżeli walne zgromadzenie akcjonariuszy podejmie uchwałę decyzji w sprawach przewidzianych w statucie spółki, jeżeli głosowali przeciwko przyjęciu odpowiednich decyzji lub nie wzięli udziału w głosowaniu.

1.2. Liczba akcji z prawem głosu każdej kategorii (rodzaju), które akcjonariusze mają prawo przedstawić spółce do umorzenia, nie powinna przekraczać liczby posiadanych przez nich akcji odpowiedniej kategorii (rodzaju), ustalonej na podstawie zawartych w nich danych na listę osób uprawnionych do uczestniczenia w walnym zgromadzeniu, w porządku obrad, na dzień którego znalazły się sprawy, nad którymi głosowanie dawało prawo żądania odkupu przez spółkę wskazanych akcji.

2. Listę akcjonariuszy uprawnionych do żądania odkupu posiadanych przez nich akcji spółki sporządza się na podstawie danych z rejestru akcjonariuszy spółki z dnia sporządzania listy osób uprawnionych do udziału w walne zgromadzenie akcjonariuszy, którego porządek obrad obejmuje sprawy będące przedmiotem głosowania zgodnie z niniejszą federalną ustawą, może rodzić prawo do żądania umorzenia akcji.

3. Odkup akcji przez spółkę następuje po cenie ustalonej przez zarząd (radę nadzorczą) spółki, nie niższej jednak niż wartość rynkowa, którą ustala rzeczoznawca bez uwzględnienia jej zmiany w wyniku działań spółki, które dały podstawę do żądania wyceny i wykupu akcji.

Cena za odkup akcji przez spółkę w przypadku, o którym mowa w ust. 4 ust. 1 niniejszego artykułu, nie może być niższa od ich średnioważonej ceny ustalonej na podstawie wyników obrotu zorganizowanego za okres sześciu miesięcy poprzedzających dzień podjęcia decyzji o walnego zgromadzenia, którego porządek obrad obejmował kwestię wprowadzenia do obrotu wraz z wnioskiem o wycofanie z obrotu akcji spółki i (lub) emisyjnych papierów wartościowych spółki zamiennych na jej akcje.

Art. 76. Tryb wykonywania przez akcjonariuszy prawa żądania od spółki odkupienia ich akcji

6. Nabyte przez spółkę akcje pozostają w jej dyspozycji. Akcje te nie dają prawa głosu, nie są uwzględniane przy obliczaniu głosów i nie są z nich naliczane dywidendy. Wskazane akcje muszą zostać sprzedane po cenie nie niższej od ich wartości rynkowej nie później niż w ciągu roku od dnia przeniesienia własności umorzonych akcji na spółkę, w przeciwnym razie walne zgromadzenie wspólników będzie musiało podjąć decyzję o obniżeniu kapitału docelowego spółki spółki w drodze umorzenia wskazanych udziałów.”

1. Udziały spółki wydzielone przy jej zawiązaniu muszą być w pełni opłacone w ciągu roku od dnia rejestracji państwowej spółki, chyba że umowa o zawiązaniu spółki przewiduje krótszy termin.

Co najmniej 50 procent udziałów spółki rozdzielonych w momencie jej założenia musi zostać opłacone w ciągu trzech miesięcy od dnia rejestracji państwowej spółki.

Udział posiadany przez założyciela spółki nie daje prawa głosu do czasu jego pełnej zapłaty, chyba że statut spółki stanowi inaczej.

W przypadku niepełnej wpłaty na akcje w terminie określonym w akapicie pierwszym niniejszego paragrafu, na własność akcji, których cena za emisję odpowiada niezapłaconej kwocie (wartość majątku nieprzeniesionego w ramach zapłaty za akcje), przechodzi do firmy. Umowa o zawiązaniu spółki może przewidywać pobranie kary (grzywna, kara) za niedopełnienie obowiązku zapłaty za udziały.

Akcje, których własność została przeniesiona na spółkę, nie dają prawa głosu, nie są uwzględniane przy liczeniu głosów i nie są od nich naliczane dywidendy. W takim przypadku spółka w terminie roku od dnia ich nabycia ma obowiązek podjąć decyzję o obniżeniu kapitału zakładowego lub w celu jego opłacenia na podstawie decyzji zarządu (rady nadzorczej) ) spółki, do sprzedaży nabytych udziałów po cenie nie niższej od ich wartości rynkowej. Jeżeli wartość rynkowa akcji jest niższa od ich wartości nominalnej, akcje te należy sprzedać po cenie nie niższej niż ich wartość nominalna. Jeżeli akcje nie zostaną sprzedane przez spółkę w ciągu roku od ich nabycia, spółka ma obowiązek w rozsądnym terminie podjąć decyzję o obniżeniu kapitału docelowego w drodze umorzenia tych akcji. Jeżeli w terminie przewidzianym w tym artykule spółka nie podejmie decyzji o obniżeniu kapitału docelowego, organ dokonujący państwowej rejestracji osób prawnych lub inne organy państwowe lub jednostki samorządu terytorialnego, którym przysługuje prawo do dokonania takiej roszczenie przyznawane jest na mocy prawa federalnego, ma prawo wystąpić do sądu z żądaniem likwidacji towarzystwa.

(patrz tekst w poprzednim wydaniu)

Dodatkowe akcje i inne emisyjne papiery wartościowe spółki złożone w drodze subskrypcji podlegają pełnej opłacie.

KonsultantPlus: uwaga.

Ustawa wprowadza ograniczenia dotyczące rodzajów majątku przyjmowanego w ramach zapłaty za akcje spółki.

KonsultantPlus: uwaga.

Zasada płatności za emisyjne papiery wartościowe wyłącznie w formie pieniężnej nie ma zastosowania w przypadku emisji przez banki obligacji podporządkowanych w przypadku określonym przez prawo (Ustawa Federalna z dnia 29 grudnia 2014 r. N 451-FZ).

2. Zapłata za akcje rozdzielone pomiędzy założycieli spółki przy jej zawiązaniu, akcje dodatkowe złożone w drodze subskrypcji, może być dokonane w pieniądzu, papierach wartościowych lub innych rzeczach albo prawach majątkowych lub innych prawach mających wartość pieniężną. Zapłata za akcje dodatkowe w drodze potrącenia roszczeń pieniężnych wobec spółki jest dopuszczalna w przypadku ich złożenia w drodze subskrypcji zamkniętej. Formę wpłaty za udziały spółki w momencie jej zawiązania określa umowa o zawiązaniu spółki, udziały dodatkowe – w decyzji o ich uplasowaniu. Za pozostałe papiery wartościowe o ratingu emisyjnym można zapłacić wyłącznie gotówką.

(patrz tekst w poprzednim wydaniu)

Akcjonariusze funduszy inwestycyjnych mają prawo pozbyć się akcji poprzez przedstawienie ich do umorzenia agentowi transferowemu funduszu, którym jest zazwyczaj bank specjalizujący się w tego typu usługach. Inwestor przesyła pocztą do agenta transferowego żądanie umorzenia (odkupu) akcji, dołączając do niego formularz pełnomocnictwa do akcji z podpisem poświadczonym przez upoważnionego przedstawiciela banku, domu maklerskiego lub innej instytucji finansowej. Po otrzymaniu takiego żądania agent transferowy zlikwiduje akcje w oparciu o wartość aktywów netto ustaloną na podstawie kursów zamknięcia na Giełdzie Papierów Wartościowych w Nowym Jorku na ten dzień. Ceny zamknięcia są powszechnie stosowane nawet wtedy, gdy portfel funduszu składa się z obligacji lub innych papierów wartościowych nienotowanych na NYSE. Przez
Po uprzednim uzgodnieniu z funduszem akcjonariusze mogą umorzyć akcje (lub przenieść swoją inwestycję do innego funduszu w ramach tej samej grupy funduszy) telefonicznie.
Niefortunnym skutkiem ubocznym wygody inwestorów było pojawienie się nowej podbranży „market timerów”, którzy twierdzą, że potrafią wybrać odpowiedni fundusz inwestycyjny do krótkoterminowego inwestowania. W rezultacie portfele zarządzanych funduszy wspólnego inwestowania zaczęto kupować i sprzedawać podobnie jak zawarte w nich papiery wartościowe. Osoba chcąca pomóc inwestorowi w wyborze funduszu zazwyczaj sprzedaje swoje informacje za pośrednictwem infolinii telefonicznej. W ten sposób inwestor prawdopodobnie karze siebie, ponieważ już płaci zarządzającemu funduszem za wybór inwestycji. Jak dotąd nie znaleziono żadnych przekonujących dowodów na poparcie twierdzeń o „przełącznikach telefonicznych” (w tym sensie, że „przerzucają” inwestorów z jednego funduszu na inny) i jest mało prawdopodobne, że zostaną znalezione, ponieważ wydano podobne stwierdzenia w przeszłości przez innych „specjalistów” » na giełdzie. Chociaż brokerzy czasami chętnie przyjmują agresywny handel papierami wartościowymi, który zapewnia im dodatkowe prowizje, taki handel rzadko przynosi korzyści samym inwestorom. Inwestowanie w akcje funduszy wspólnego inwestowania zawsze było inwestycją typu „kup i trzymaj” i nie ma powodu, aby inwestorzy mieli robić inaczej.
W niektórych funduszach akcje można umarzać, korzystając z prawa wypisywania czeków na poczet wkładu do funduszu. Jak wspomniano wcześniej, uprawnienia do wypisywania czeków są zwykle zapewniane przez fundusze rynku pieniężnego, ale inne rodzaje funduszy czasami oferują tę usługę. Akcjonariusz na żądanie otrzymuje książeczkę czekową, która umożliwia mu umorzenie akcji w drodze wystawienia czeków na dowolną kwotę do wartości akcji. Agent transferowy likwiduje dokładną liczbę akcji odpowiadającą kwocie wskazanej na czeku i przekazuje ją do banku, na który czek został wystawiony w celu zapłaty.
Niektóre fundusze czasami uciekają się do specjalnej formy umorzenia zwanej „odkupieniem w naturze”. Fundusze te często zaliczane są do funduszy agresywnego wzrostu i przyciągają uwagę inwestorów pragnących szybkiego zysku. Niektórzy tego typu inwestorzy nieustannie „przeskakują” z funduszu na fundusz w pogoni za maksymalnymi zyskami. W przypadku dużych inwestycji i dużej liczby takich inwestorów ich nagłe, jednoczesne żądanie umorzenia akcji może zmusić zarządzającego portfelem do likwidacji części inwestycji w celu uzyskania niezbędnej gotówki. W rezultacie inni inwestorzy funduszu ucierpią, ponieważ zarządzający zwykle musi sprzedać papiery wartościowe o najwyższych wynikach. Aby tego uniknąć, fundusz może podejmować próbę umorzenia akcji nie za gotówkę, ale za papiery wartościowe ze swojego portfela za odpowiednią kwotę.

08.02.2018
Wydarzenia. Bank Centralny dostosował słownik. W dokumencie programowym Banku Rosji pojawiły się nowe koncepcje. Wczoraj Bank Rosji opublikował dokument programowy opisujący plany rozwoju i zastosowania nowych technologii na rynku finansowym w nadchodzących latach. Główne pomysły, koncepcje i projekty zostały już w ten czy inny sposób ogłoszone przez regulatora. Jednocześnie Bank Centralny wprowadza i ujawnia nowe terminy, w szczególności RegTech, SupTech oraz „identyfikator end-to-end”. Eksperci zauważają, że obszary te od dawna z sukcesem rozwijają się w Europie.

08.02.2018
Wydarzenia. Duma Państwowa wydała kapitałowi przepustkę do Rosji. Postanowiono powtórzyć jednorazową amnestię biznesową. Rosyjska Duma Państwowa przyjęła w środę w pierwszym, a kilka godzin później – w drugim czytaniu, pakiet ustaw zainicjowany przez Władimira Putina w sprawie wznowienia amnestii w stolicy. Nowy akt „przebaczenia” zapowiadany był jako drugi etap kampanii z 2016 roku, która wówczas była przedstawiana jako akcja jednorazowa i została faktycznie zignorowana przez biznes. Ponieważ w ciągu ostatnich dwóch lat nie wzrosła atrakcyjność rosyjskiej jurysdykcji i zaufanie do jej funkcjonariuszy, stawiamy teraz na tezę, że kapitał należy zwrócić do kraju, bo za granicą jest im gorzej niż w Rosji.

07.02.2018
Wydarzenia. Sterowanie i nadzór dopasowane są do sylwetki. Biznes i władze porównały podejścia do reform. Wyniki i perspektywy reformy działalności kontrolnej i nadzorczej omawiali wczoraj przedstawiciele środowiska biznesowego i regulatorów w ramach „Rosyjskiego Tygodnia Biznesu” pod patronatem Rosyjskiego Związku Przemysłowców i Przedsiębiorców. Pomimo 30% spadku liczby zaplanowanych kontroli przedsiębiorcy narzekają na obciążenia administracyjne i wzywają władze do szybszego reagowania na propozycje przedsiębiorców. Rząd z kolei planuje rewizję obowiązkowych wymogów, reformę Kodeksu wykroczeń administracyjnych, cyfryzację i akceptację raportowania w trybie „jednego okna”.

07.02.2018
Wydarzenia. Emitenci zyskają większą przejrzystość. Inwestorzy czekają jednak na uzupełnienia dotyczące zgromadzeń wspólników. Moskiewska Giełda przygotowuje zmiany w zasadach notowań dla emitentów, których akcje znajdują się na listach najwyższych notowań. W szczególności spółki będą zobowiązane do utworzenia na swoich stronach internetowych specjalnych sekcji dla akcjonariuszy i inwestorów, których utrzymanie będzie kontrolowane przez giełdę. Duzi emitenci już spełniają te wymogi, jednak inwestorzy uważają za istotne zapisanie tych obowiązków w dokumencie. Ponadto, ich zdaniem, giełda powinna zwracać uwagę na ujawnianie informacji na zgromadzeniach akcjonariuszy, co jest najbardziej drażliwą kwestią w relacji emitent-inwestor.

07.02.2018
Wydarzenia. Centralny Bank Rosji uważnie przeczyta reklamę. Organ nadzoru finansowego znalazł nowe pole dla nadzoru. Nie tylko Federalna Służba Antymonopolowa, ale także Bank Centralny wkrótce zacznie oceniać uczciwość reklamy finansowej. Od tego roku Bank Rosji w ramach nadzoru behawioralnego będzie identyfikował reklamy firm finansowych i banków zawierające oznaki naruszeń i zgłaszał to do FAS. Jeśli banki otrzymają nie tylko kary od FAS, ale także zalecenia Banku Centralnego, może to zmienić sytuację z reklamą na rynku finansowym, twierdzą eksperci, ale procedura stosowania środków nadzorczych Banku Centralnego w nowym obszarze nie została jeszcze opisano.

06.02.2018
Wydarzenia. Nie akcentem, ale paszportem. Inwestycje zagraniczne kontrolowane przez Rosjan na wiosnę pozostaną bez międzynarodowej ochrony.

06.02.2018
Wydarzenia. Rządowy projekt ustawy pozbawiający kontrolowane przez Rosjan inwestycje zagranicznych spółek i osoby posiadające podwójne obywatelstwo spod ochrony ustawy o inwestycjach zagranicznych, a w szczególności gwarancji swobody wypłaty zysków, zostanie przyjęty przez rosyjską Dumę Państwową na początku marca. Dokument nie uznaje inwestycji dokonywanych za pośrednictwem trustów i innych instytucji powierniczych za zagraniczne. Biały Dom w dalszym ciągu jest gotowy uznać za inwestorów zagranicznych struktury kontrolowane przez Rosjan, inwestujące w aktywa strategiczne w Federacji Rosyjskiej – ale dla nich, podobnie jak poprzednio, oznacza to jedynie konieczność zatwierdzenia transakcji z Komisją ds. Inwestycji Zagranicznych. Agencje rządowe nie otrzymują banków. FAS Rosja zamierza ograniczyć ekspansję sektora publicznego na rynku finansowym.

06.02.2018
Wydarzenia. Federalna Służba Antymonopolowa opracowała propozycje ograniczenia zakupów banków przez agencje rządowe. FAS planuje nowelizację ustawy „O bankach i działalności bankowej” i obecnie pracuje nad nią z Bankiem Centralnym (CB). Wyjątkiem może być reorganizacja banków, zapewnienie dostępności usług bankowych w obszarach, które tego potrzebują, a także kwestie bezpieczeństwa narodowego. Inicjatywę tę poparła już szefowa Banku Centralnego Elvira Nabiullina. Audyt online dostał szansę. IIDF jest gotowy do wspierania zdalnych inspekcji.

05.02.2018
Audyt internetowy, dotychczas poboczna gałąź tego biznesu, którą wykonywały głównie pozbawione skrupułów firmy, uzyskał wsparcie na poziomie państwa. Fundusz Rozwoju Inicjatyw Internetowych zainwestował 2,5 miliona rubli w spółkę AuditOnline, doceniając tym samym potencjał tego obszaru. Uczestnicy rynku są jednak przekonani, że audyty online nie mają uzasadnionej przyszłości – audyty zdalne są sprzeczne z międzynarodowymi standardami audytu.

05.02.2018
Wydarzenia. Wydarzenia. Zaleca się powstrzymanie się od czynności prawnych. Centralny Bank Rosji uznał „zarządzanie ukrytym zaufaniem” za nieetyczne. Pomysł Banku Centralnego, aby zachęcić banki do udzielania kredytów nie na fuzje i przejęcia przedsiębiorstw, ale na rozwój produkcji, nabiera konkretnych cech. Pierwszym krokiem mogłoby być poinstruowanie banków, aby tworzyły zwiększone rezerwy na kredyty udzielane w związku z transakcjami fuzji i przejęć. Zdaniem ekspertów zmniejszy to akcję kredytową, jednak aby środki bankowe mogły zostać przeznaczone na rozwój produkcji, konieczne będą dodatkowe środki motywacyjne.

Witaj drogi czytelniku. Miło mi powitać Cię w naszym zasobach poświęconych zarabianiu pieniędzy na rynkach finansowych, handlu i inwestowaniu.

Materiał, który przed sobą widzicie, ma na celu zapoznanie początkujących inwestorów i po prostu ludzi dbających o swój dobrobyt finansowy z niezwykle popularnym instrumentem giełdowym, jakim są obligacje, ich rodzaje, cechy i zawiłości pracy z nimi.

Pomimo swojej wiarygodności obligacje są uważane za jeden z instrumentów finansowych o najniższej rentowności. A tym bardziej w obecnym czasie zerowych stawek! Jako przeciwieństwo tego instrumentu chciałbym wyróżnić opcje binarne, które w ciągu 1 minuty potrafią przynieść nawet 90% zysku! Możesz także spróbować swoich sił jako inwestor opcji przy minimalnych wymaganiach handlowych: 10 USD na koncie i 1 USD na inwestycję. Takie wymagania firma stawia nowym klientom.

Nie traćmy czasu na wstępne rozmowy i przejdźmy od razu do rzeczy.

Więc, obligacja to dłużny papier wartościowy stanowiący dokumentalne przedstawienie relacji pożyczkowej pomiędzy emitentem (tym, który emituje obligacje do obrotu) a inwestorem (tym, który kupuje je dla zysku).

Więź niesie korzyści zarówno dla pierwszego, jak i drugiego. Jeżeli emitenci otrzymają dodatkowy dopływ kapitału, który będzie mógł przeznaczyć na rozwój przedsiębiorstwa, wówczas inwestorzy stają się właścicielami niezawodnego i płynnego instrumentu, który może generować regularne zyski.

Inwestowanie w obligacje można nazwać najmniej ryzykownym sposobem inwestowania, ponieważ... są to najbardziej stabilne i niezawodne instrumenty giełdowe, przynoszące jednocześnie dobry procent rentowności.

Kluczowe właściwości wiązań

  • Wypłata dywidendy dla inwestorów gwarantowana na poziomie legislacyjnym. Jeżeli zakupiłeś pakiet obligacji, możesz mieć pewność, że będziesz regularnie otrzymywać z nich dochód. Nie ma możliwości jednostronnej odmowy wypłaty odsetek od obligacji.
  • Obligacje mają ostateczny termin zapadalności, przed upływem którego nie można odsprzedać obligacji emitentowi. Ale możesz wypłacić zysk z tego. Termin zapadalności obligacji jest ustalany w momencie zawarcia umowy i może wynosić od kilku miesięcy do kilku lat (więcej o tym w dalszej części).
  • Rozliczenia na obligacjach mają wyższy priorytet spółki niż podobne transakcje akcjami. Jeśli firma zbankrutuje, obligatariusze w pierwszej kolejności otrzymają należne im pieniądze.

Charakterystyka obligacji

Każda obligacja, jak każde inne aktywo inwestycyjne, ma jednak szereg cech i cech wyróżniających, według których są one klasyfikowane i wybierane przez inwestorów. Należą do nich:

  • Określenie– cenę spłaty obligacji (jej wykupu przez emitenta) po terminie określonym w umowie. Ceny obligacji na rosyjskiej giełdzie zaczynają się od 1000 rubli, a w przypadku dużych spółek krajowych i zagranicznych sięgają setek tysięcy dolarów.
  • Okres dojrzałości– o czym mówiliśmy wcześniej: okres, na jaki obligacja zostaje wypuszczona do obrotu i przez który inwestor może pełnić rolę jej właściciela. Po upływie tego terminu obligacja wraca do emitenta, a inwestor otrzymuje kwotę nominalną obligacji.
  • Kurs kuponu– dochody (dywidendy) inwestora z obligacji, tj. pieniądze, które inwestor mu okresowo płaci. Wyrażony jako procent wartości nominalnej obligacji i pokazujący roczną rentowność kuponu. Przykład: wartość nominalna obligacji wynosi 10 000 rubli, stopa kuponu wynosi 15%, częstotliwość wypłaty dywidendy wynosi 2 razy w roku. Oznacza to, że właściciel obligacji musi otrzymać 1500 rubli w dwóch płatnościach po 750 rubli. każdy, przez jeden rok.
  • Wartość rynkowa– jak dana obligacja jest wyceniana na giełdzie. Wartość rynkowa obligacji może różnić się od jej wartości nominalnej, w górę lub w dół (różnice są wygładzane w terminie zapadalności). Istotne dla tych, którzy chcą odsprzedać wcześniej nabytą obligację osobie trzeciej.

Zanim przejdziemy do szerokiego pytania dotyczącego klasyfikacji i typologii obligacji, sugeruję rozważenie głównych różnic między obligacjami i akcjami, ponieważ. To pytanie najczęściej zadają początkujący inwestorzy.

Różnice pomiędzy akcjami i obligacjami

  • Przede wszystkim akcje dają właścicielom prawo do zarządzania spółką oraz uczestniczenia w jej działalności i życiu (prywatni akcjonariusze i inwestorzy korzystają z tego niezwykle rzadko, ale jednak). Obligacje nie dają takich praw.
  • Obligacje są instrumentem znacznie mniej zmiennym niż jakiekolwiek inne papiery wartościowe, w tym akcje. Rzadko zmieniają cenę o znaczącą kwotę i dlatego są mniej ryzykowne.
  • Obligacje w odróżnieniu od akcji gwarantują swojemu właścicielowi stały dochód (równy stopie kuponu) oraz zwrot z zainwestowanego w nie kapitału.
  • Inwestowanie w akcje jest potencjalnie bardziej opłacalne niż inwestowanie w obligacje. Co więcej, różnica ta jest znacząca, ponieważ cena akcji może z łatwością wzrosnąć kilka razy w krótkim czasie, podczas gdy w przypadku obligacji nie ma to miejsca. Jednak, jak już wspomniano, ryzyko inwestowania w akcje jest wyższe.
  • Akcje nie mają terminu zapadalności i mogą generować dochód w nieskończoność.

Jak widać, główne różnice między akcjami i obligacjami sprowadzają się do dwóch czynników: kwoty zwrotu i stopnia ryzyka. Ogólnie rzecz biorąc, mówiąc o obligacjach, często porównuje się je nawet nie z akcjami, ale z lokatami bankowymi. Zaznaczając jednocześnie, że zasada inwestowania w nie jest podobna do tej, którą widzimy w obligacjach, jest jednak mniej opłacalna i opłacalna.

Ze względu na dość szeroką gamę obligacji, obserwowaną zarówno w obrocie giełdowym, jak i pozagiełdowym, lista ich odmian jest dość szeroka. Dla wygody rozważymy ich klasyfikację dla każdej cechy osobno.

Klasyfikacja obligacji ze względu na sposób generowania dochodu

  • Kupon - wartość nominalna takich obligacji nie jest wypłacana w terminie ich zapadalności, lecz naliczana jest inwestorowi w równych częściach przez cały okres obrotu.

Naliczanie i płatność odbywają się zgodnie ze stopą kuponu, o której mówiliśmy wcześniej, i mogą być realizowane w równych częściach (kupon stały).

I powiązane z dowolną stopą procentową (kupon zmienny).

  • Dyskonto (zerokupon) – nie występują płatności o stopę kuponową, a inwestor uzyskuje dochód w związku z pierwotną sprzedażą obligacji przez emitenta poniżej jej rzeczywistej wartości. Zysk inwestora stanowi różnica pomiędzy ceną nabycia a ceną wykupu obligacji.

Według statusu emitenta

  • Państwo- są emitowane przez Ministerstwo Finansów Rosji i są kontrolowane przez Bank Centralny kraju. Mają oficjalną nazwę: a dochody z nich często nie są opodatkowane.

Oddzielny artykuł na naszej stronie, zatytułowany „”, poświęcony jest tego typu obligacjom i sposobom zarabiania na nich.

  • Komunalny– emitentem jest tu samorząd lokalny (regionalny), np. region lub okręg federalny.
  • Zbiorowy– wprowadzeniem do obiegu zajmują się największe struktury handlowe w kraju, jak np. Sbierbank.

Przez dojrzałość

  • Krótkoterminowe– są w obiegu przez okres do jednego roku.
  • Średnioterminowy– od roku do pięciu lat.
  • Długofalowy– pięć i więcej lat.
  • Nieokreślony– obligacja o nieograniczonym lub stale przedłużanym terminie zapadalności (dotyczy obligacji korporacyjnych).

Według rodzaju spłaty

  • Nieodwołalny– spłacane według wartości nominalnej na koniec okresu zapadalności.
  • Wcześniejsza spłata– strony mają możliwość wykupienia (sprzedaży) obligacji przed terminem (są one emitowane dość rzadko). Podzielony na:

A) Callable – emitent może wykupić obligację wcześniej.

B) Zwrotne – inwestor ma prawo żądać przedterminowej spłaty obligacji.

V) Amortyzacja — emitent może spłacić część wartości nominalnej obligacji w okresie spłaty.

Według stopnia bezpieczeństwa

Większość obligacji jest chroniona przez emitenta przed ryzykiem w celu ochrony funduszy inwestorów. Zabezpieczenie obligacji może mieć różne stopnie:

  • Obligacje zabezpieczone (hipoteczne).– emitowane są na zabezpieczenie ruchomości i nieruchomości emitenta, które w przypadku upadłości spółki przejdą na inwestora.
  • Niezabezpieczone– nie ma zabezpieczenia jako takiego. Jednakże obligatariusze będą pierwszą osobą, której spółka spłaci swoje długi w przypadku jej rozpadu.
  • Gwarantowane– gwarancję wykonania zobowiązań emitenta zapewnia m.in. trzecia firma poręczyciel.

Obligacje dzieli się także ze względu na wymienialność, gdy posiadacz obligacji zamiennych może je wymienić po wartości rynkowej na inne papiery wartościowe emitenta. Oraz o indeksację płatności, gdy płatności z obligacji indeksowanych zmieniają się pod wpływem czynników makroekonomicznych (poziom inflacji itp.).

W zasadzie to wszystko, co dotyczy rodzaju klasyfikacji obligacji. Istnieją oczywiście mniejsze cechy klasyfikacyjne, ale nie będziemy się na nich skupiać.

Od czego zależy rentowność obligacji?

Podobnie jak odsetki od depozytów, rentowność zdecydowanej większości obligacji zależy bezpośrednio od stopy refinansowania. Nawiasem mówiąc, od 1 stycznia 2016 r. Centralny Bank Rosji planuje zrównać swoją wartość z kluczową stopą procentową, zobaczmy, czy tak się stanie.

Na wysokość oprocentowania obligacji wpływa także sytuacja finansowa ich emitenta. Im większe będzie jego zapotrzebowanie na przepływy pieniężne i inwestycje, tym korzystniejsze warunki zaoferuje akcjonariuszom i tym wyższa będzie rentowność jego obligacji.

Jak zarabiać na obligacjach

Średnia rentowność obligacji oscyluje na poziomie 13-15% rocznie, w porównaniu do akcji to oczywiście nie tak dużo, ale nie zapominaj, że ryzyko tutaj jest znacznie niższe.

Najłatwiejszą opcją zarabiania na obligacjach jest prosta „klasyczna” inwestycja w nie. Kupiliśmy pakiet obligacji na moskiewskiej giełdzie, poczekaliśmy do terminu zapadalności i sprzedaliśmy je emitentowi, uzyskując uczciwie zasłużony zysk. W przypadku dużych wolumenów zakupów takie podejście jest w pełni uzasadnione, ponieważ Oprócz bezpośredniego zakupu obligacji nie będziesz musiał nic robić, a pieniądze będą powoli spływać. I przy minimalnym ryzyku.

Możesz także spróbować handlować obligacjami według klasycznego schematu handlu, tak jak dzieje się to w przypadku innych aktywów: kupiłeś obligacje w momencie spadków na rynku, gdy ich wartość rynkowa spada, poczekałeś, aż cena poprawi się w górę i sprzedałeś aktywa, korzystając z różnicy cen.

Miłym dodatkiem do handlu obligacjami jest fakt, że jeśli kupisz obligację kuponową, będziesz zarabiać na kuponie tak długo, jak długo go będziesz trzymać. A sprzedając obligację powyżej wartości rynkowej, również otrzymasz zysk z odsprzedaży. Podwójna korzyść, zdecydowanie warta uwagi.

Gdzie opłaca się kupować obligacje?

Wszystkie obligacje, niezależnie od ich rodzaju, są przedmiotem obrotu na giełdzie. W naszym przypadku - na . A żeby je zdobyć potrzebny jest dobry broker.

Po przeszukaniu sieci i porównaniu ofert różnych brokerów, wybrałem tego, który wydał mi się najbardziej opłacalny. Pochodzi od firmy – największego rosyjskiego maklera giełdowego.

Tutaj widziałem właściwie wszystko, co mnie interesowało na ten temat: stabilny poziom rentowności, kompetentne podejście do organizacji handlu, wygodny system interakcji z klientami, udostępnienie platformy handlowej itp.

Osobnym punktem jest szeroka oferta obligacji do pracy, gdyż Zerich współpracuje ze wszystkimi ich rodzajami notowanymi na giełdzie. Tutaj znajdziesz zarówno krajowe obligacje pożyczkowe federalne, jak i euroobligacje, obligacje korporacyjne i wiele więcej.

Jak to mówią – na każdy gust i budżet. Jest gdzie wędrować i gdzie można poszerzyć portfel inwestycyjny.

Podsumowując mogę powiedzieć, że obligacje to narzędzie, które powinno znaleźć się w każdym dobrze zaprojektowanym portfelu inwestycyjnym. Niektórzy wykorzystują je do dywersyfikacji ryzyka, zapewniając sobie niemal gwarantowane zyski, inni inwestują w nie duże sumy, aby otrzymać stabilny i w 100% pasywny dochód, a jeszcze inni rozpoczynają z nimi swoją podróż jako trader i inwestor.

Nawiasem mówiąc, na to drugie należy zwrócić szczególną uwagę, ponieważ obligacje można nazwać idealnym narzędziem dla początkujących. Inwestując w nie, zdobędziesz pierwsze doświadczenie z giełdą, zrozumiesz, jak zorganizowany jest na niej handel i zbliżysz się do tytułu profesjonalnego inwestora.

Jednocześnie nie można pomylić się z wyborem obligacji pod inwestycję, ponieważ... wszystkie są dobre i zdolne do generowania dochodu, a ty także osiągniesz zysk według stopy kuponu lub ceny nominalnej.

Jeśli masz jakieś pytania dotyczące obligacji lub cech pracy z nimi, zostaw je w komentarzach, a chętnie na nie odpowiem. Cóż, na razie zostań z nami.

Pozdrawiam, Nikita Michajłow