Диверсификацията е за намаляване на риска и повишаване на ефективността. Какво е диверсификация и как да я използваме правилно? Диверсификация на фондовете

Диверсификация

Като мярка за разнообразие

Диверсификация- мярка за разнообразие в съвкупността. Колкото по-голямо е разнообразието, толкова по-голяма е диверсификацията. Диверсификацията е важна инвестиционна концепция. Намалява риска на инвестиционен портфейл, най-често без да намалява доходността.

Най-голям ефект от диверсификацията се постига чрез добавяне на активи от различни класове, отрасли, региони към инвестиционния портфейл по такъв начин, че спадът в стойността на един актив се компенсира от растежа на друг.

Наред с това е известно още „ наивна диверсификация "(Английски) наивна диверсификация) е стратегия, при която инвеститорът просто инвестира в редица различни активи и се надява, че по този начин вероятността да получи доход от това портфолио се увеличава. Използването на тази стратегия не намалява непременно рисковете, свързани с портфейла, и дори може да увеличи тези рискове.

Просто обяснение на този термин може да бъде известната поговорка „Не слагайте всичките си яйца в една кошница“

Известният американски милионер и педагог Робърт Тору Кийосаки смята диверсификацията на инвестициите за съдба на пасивните инвеститори, които нямат финансова грамотност. Той пише за това в книгата „Why We Want You to Be Rich and the Cash Flow Quadrant“.

Как да разпределим паричен капитал

1. разпределение на инвестирания или заетия паричен капитал между различни инвестиционни обекти с цел намаляване на риска от възможни загуби на капитал или доход от него. Тази диверсификация се нарича кредитна диверсификация. В областта на банковите операции принципът на диверсификация се проявява в разпределението на заемния капитал между голям брой клиенти. Понякога банковото законодателство забранява на търговските банки да предоставят на една компания заем в размер над 10% от собствения капитал на банката. Дейността на инвестиционните дружества и фондове се основава на принципа на диверсификацията.
2. Разширяване на асортимента, промяна на вида продукти, произвеждани от предприятие или компания, разработване на нови видове продукция с цел повишаване на ефективността на производството, получаване на икономически ползи и предотвратяване на фалит.

Видове диверсификация

Диверсификация на производството

Това е едновременното развитие на много несвързани видове производство, разширяване на гамата от произведени продукти в рамките на едно предприятие, концерн и т.н. Диверсификацията се използва за повишаване на ефективността на производството, получаване на икономически ползи и предотвратяване на фалит.

Диверсификация на риска

Това е разпределението на инвестициите между различни финансови инструменти.

Диверсификацията се дели на 2 вида - свързана и несвързана. Свързаната диверсификация е нова област от дейността на компанията, която е свързана със съществуващи области на бизнеса (например производство, маркетинг, доставки или технологии). Несвързаната (странична) диверсификация е нова област на дейност, която няма очевидни връзки със съществуващите области на бизнеса.

Свързаната диверсификация се разделя на вертикална и хоризонтална. Вертикално означава производството на продукти и услуги на предходния или следващия етап от производствения процес (производствена верига, верига на стойността). Тоест, производител на готови продукти започва или да произвежда компоненти за него (обратно по веригата), например производител на компютри започва да произвежда и продава сам LCD матрици, или навлиза на пазара за продукти или услуги с още по-голяма дълбочина на обработка (напред по веригата), например, производител на процесори започва да произвежда компютри. Хоризонтално - производство на продукти на същия етап от производствената верига. Например производител на компютри започва да произвежда телевизори. Нов продукт или услуга може да бъде пуснат под съществуваща марка (разширение на марката, например: разширение на марката Nivea) или под нова марка.

Бележки

Вижте също

• Портфейлен риск

Връзки

• Голдщайн Г.Я. Стратегически мениджмънт: Записки от лекции. Таганрог: Издателство TRTU, 1995.

Фондация Уикимедия. 2010 г.

Синоними:

• Демографска прогноза
• IP чрез пощенски гълъби

Вижте какво е „диверсификация“ в други речници:

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ- (диверсификация) 1. Включване на ценни книжа на широк кръг компании в инвестиционния портфейл, за да се избегнат сериозни загуби в случай на рецесия, която засяга само един сектор на икономиката. 2. Разширяване на обхвата на производство или търговия от производителя... ... Финансов речник

Диверсификация- (диверсификация) 1. Разширяване на сферата на производство или търговия от производител или търговец чрез включване на нови продукти. Диверсификацията може да се осъществи чрез придобиването на фирми, които вече работят на пазарите, където... ... Речник на бизнес термините

диверсификация- и, f. диверсификация f. n. diversificatio промяна, разнообразие. В икономиката разширяване на обхвата на дейност в производството на продукти чрез увеличаване на асортимента; отказ от тясна специализация в производството на всякакви стоки... ... Исторически речник на галицизмите на руския език

Диверсификация- – инвестиране на средства в различни активи с цел намаляване на рисковете. В идеалния случай намаляването на риска трябва да има минимално въздействие върху възвръщаемостта на портфейла. За да се диверсифицират рисковете в инвестициите, е обичайно да се включват различни класове финансови... ... Банкова енциклопедия

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ- (от средновековния латински diversificatio разнообразие от промени), 1) проникването на фирми в отрасли, които нямат пряка производствена връзка или функционална зависимост от основната индустрия на тяхната дейност. Диверсификацията е свързана с процеса... ... Голям енциклопедичен речник

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ- (диверсификация) Разпределяне на обхвата на дейност на фирмата към производството на различни видове продукти или към различни пазари. Почти всички фирми са диверсифицирани в една или друга степен: фирмите, които произвеждат само един продукт, са... ... Икономически речник

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ- [Речник на чуждите думи на руския език

диверсификация- разнообразие, промяна Речник на руските синоними. диверсификация съществително, брой синоними: 2 промяна (73) ... Речник на синонимите

Диверсификация- (от средновековния латински diversificatio промяна, разнообразие) 1) комбинация от различни подходи към проблема, множество стилове на политическа дейност; 2) проникване на фирми в отрасли, които нямат преки производствени връзки или... ... Политология. Речник.

диверсификация- 1. Включване на ценни книжа на широк кръг компании в инвестиционния портфейл, за да се избегнат сериозни загуби в случай на рецесия, която засяга само един сектор на икономиката. 2. Разширяване на обхвата на производство или търговия от производител или търговец за... ... Ръководство за технически преводач

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ- (в средновековния латински diversificatio промяна, разнообразие), 1) проникване на компании, банки чрез инвестиции, покупки на акции, системи за участие в индустрията, които нямат пряка производствена връзка и функционална зависимост от основните... .. . Съвременна енциклопедия

Книги

• Диверсификация на дейността на строителните предприятия в условията на икономическа криза, И. Г. Лукманова, Х. М. Гумба, В. Ю. Шумейко. Монографията разглежда строителното предприятие като пазарен субект, анализира насоките за подобряване на дейността на строителното производство в условията на нестабилна...

Диверсификацията е инвестиционен подход, насочен към намаляване на финансовите пазари

Концепция, основни методи и цели за диверсификация на производствените, бизнес и финансовите рискове на валутните, фондовите и стоковите пазари

Разширете съдържанието

Свиване на съдържанието

Диверсификацията е определение

Диверсификацията еинвестиционен подход, насочен към минимизиране на рисковете, възникващи по време на производство или търговия, свързани с разпределението на финансови или производствени ресурси в различни отрасли и области. Диверсификацията стана широко разпространена на валутните и фондовите пазари като средство за минимизиране на загубите по време на търговия.

Диверсификацията еразширяване на продуктовата гама и пренасочване на пазарите на продажби, разработване на нови видове производство с цел повишаване на ефективността на производството, получаване на икономически ползи и предотвратяване на фалит. Тази диверсификация се нарича диверсификация на производството.

Диверсификацията епроцесът на навлизане на фирмата в други отрасли. Използва се стратегия за диверсификация, за да се гарантира, че една организация няма да стане прекалено зависима от една стратегическа бизнес единица.

Диверсификацията еедна от формите на концентрация на капитал. Като диверсифицират производството си, фирмите навлизат в нови отрасли и области.

Диверсификацията еразширяване на дейността на фирмата към производство на различни видове продукти или към различни пазари. Почти всички фирми са диверсифицирани в една или друга степен: фирми, които произвеждат само един продукт.

Диверсификацията еедин от начините за намаляване на риска на инвестиционен портфейл е да се разпределят инвестициите между различните активи, включени в него.

Диверсификацията еразпределение на капитала между различни инвестиционни обекти с цел намаляване на риска от възможни загуби (както капитал, така и приходи от него).

Диверсификацията епроцес на разширяване на обхвата на дейността на предприятието или производство на разнообразна гама от продукти, които като правило не съответстват на съществуващия производствен профил.

Диверсификацията есамоорганизиращ се процес на увеличаване на разнообразието в дадена локална област на по-широко цяло; процесът на разширяване на структурните характеристики и свойства или функционалното предназначение (потребителски качества) на произведения продукт или средствата за въздействие върху него по време на неговото създаване; обогатяване на съдържанието и естеството на труда чрез нарастване на вътрешното му разнообразие, увеличаване на разнообразието в областта на културата и изкуството, в зоните за отдих и др.; разширяване (екстензивно и интензивно) на профила на индустриалните предприятия и сдружения; отделяне на дъщерни дружества от компанията майка или предприятие, асоциация или концерн с увеличаване на обхвата, обема и видовете услуги. Науката за изменението и стабилизирането на многообразието - диатропика (Ю. В. Чайковски).

Диверсификацията емаркетингово решение, стратегия, която означава навлизане на предприятието на нов пазар за него, включване в производствената програма на продукти, които нямат пряка връзка с предишната сфера на дейност на предприятието.

Диверсификацията еразпределение на инвестиционен фонд между ценни книжа с различни рискове, възвръщаемост и корелации, за да се минимизира несистематичният риск.

Обща характеристика на диверсификацията

Финансовата дейност на предприятието във всичките й форми е свързана с множество рискове, чиято степен на влияние върху резултатите от тази дейност се увеличава значително с прехода към пазарна икономика.

Рисковете, съпътстващи тази дейност, се идентифицират като специална група финансови рискове, които играят най-съществена роля в общия „рисков портфейл” на предприятието. Нарастващата степен на влияние на финансовите рискове върху финансовите резултати на предприятието е свързана с бързата променливост на икономическата ситуация в страната и на финансовия пазар, разширяването на обхвата на финансовите отношения, появата на нови финансови технологии и инструменти за икономическата ни практика и редица други фактори.

В системата от методи за управление на финансовите рискове на предприятието основната роля принадлежи на външните и вътрешните механизми за неутрализиране на риска.

Вътрешните механизми за неутрализиране на финансовите рискове са система от методи за минимизиране на техните негативни последици, избрани и внедрени в самото предприятие.

Основните обекти на използване на механизмите за вътрешна неутрализация са, като правило, всички видове приемливи финансови рискове, значителна част от рисковете на критичната група, както и незастраховани катастрофални рискове, ако те са приети от предприятието поради обективна необходимост . В съвременните условия вътрешните механизми за неутрализиране покриват по-голямата част от финансовите рискове на предприятието.

Предимството на използването на вътрешни механизми за минимизиране на финансовите рискове е високата степен на алтернативност на взетите управленски решения, които като правило не зависят от други стопански субекти. Те се основават на специфичните условия за финансовата дейност на предприятието и неговите финансови възможности и позволяват да се вземе предвид в най-голяма степен влиянието на вътрешните фактори върху нивото на финансовите рискове в процеса на минимизиране на техните отрицателни последици. .

Системата от вътрешни и външни механизми за минимизиране на финансовите рискове включва използването на следните основни методи.

Избягване на риска. Тази посока на неутрализиране на финансовите рискове е най-радикалната. Състои се в разработването на такива вътрешни мерки, които напълно елиминират определен вид финансов риск. Основните такива мерки включват:

Отказ от извършване на финансови транзакции, чието ниво на риск е изключително високо. Въпреки високата ефективност на тази мярка, нейното използване е ограничено, тъй като повечето финансови транзакции са свързани с изпълнението на основните производствени и търговски дейности на предприятието, осигурявайки редовното получаване на доходи и формирането на печалбите му;

Отказ от използване на големи количества заемен капитал. Намаляването на дела на заемните средства в икономическия оборот позволява да се избегне един от най-значимите финансови рискове - загубата на финансова стабилност на предприятието. В същото време такова избягване на риска води до намаляване на ефекта на финансовия ливъридж, т.е. възможността за получаване на допълнителна печалба от инвестирания капитал;

Отказ от прекомерно използване на текущи активи в нисколиквидни форми. Повишаването на нивото на ликвидност на активите ви позволява да избегнете риска от неплатежоспособност на предприятието в бъдеще. Подобно избягване на риска обаче лишава предприятието от допълнителен доход от разширяване на обема на продажбите на продукти на кредит и отчасти поражда нови рискове, свързани с нарушаване на ритъма на работния процес поради намаляване на размера на запасите от суровини материали, консумативи и готови продукти;

Отказ от използване на временно свободни парични средства в краткосрочни финансови инвестиции. Тази мярка избягва депозитен и лихвен риск, но генерира инфлационен риск, както и риск от пропуснати ползи.

Тези и други форми на избягване на финансовия риск лишават предприятието от допълнителни източници за генериране на печалба и съответно влияят негативно върху темпа на икономическото му развитие и ефективността на използването на собствения капитал. Следователно, в системата от вътрешни механизми за неутрализиране на рисковете, тяхното избягване трябва да се извършва много внимателно при следните основни условия:

Ако отхвърлянето на един финансов риск не води до появата на друг риск с по-високо или недвусмислено ниво;

Ако нивото на риск не е сравнимо с нивото на доходност на финансова транзакция по скалата „възвращаемост-риск”;

Ако финансовите загуби за този вид риск надвишават възможността за тяхното компенсиране за сметка на собствените финансови ресурси на предприятието и др.

Ограничаването на концентрацията на риска е определяне на лимит, т.е. максимални размери на разходи, продажби, заеми и др. Ограничението е важен метод за намаляване на риска и се използва от банките при отпускане на заеми, сключване на договор за овърдрафт и др. Използва се от стопански субекти при продажба на стоки на кредит, предоставяне на заеми, определяне на размера на капиталовите инвестиции и др.

Механизмът за ограничаване на концентрацията на финансови рискове обикновено се използва за тези видове рискове, които надхвърлят допустимото им ниво, т.е. за финансови транзакции, извършени в зона с критичен или катастрофален риск. Това ограничение се прилага чрез установяване на подходящи вътрешни финансови стандарти в предприятието в процеса на разработване на политики за прилагане на различни аспекти на финансовите дейности.

Системата от финансови стандарти, които осигуряват ограничаване на концентрацията на рискове, може да включва:

Максималният размер (дял) на заемните средства, използвани в икономическите дейности;

Минимален размер (дял) на активите във високоликвидна форма;

Максималният размер на стоков (търговски) или потребителски заем, предоставен на един купувач;

Максималният размер на депозита, поставен в една банка;

Максималният размер на инвестицията в ценни книжа на един емитент;

Максималният период за отклоняване на средства във вземания.

Хеджирането се използва в банковата, борсовата и търговската практика за обозначаване на различни методи за застраховане на валутни рискове. В местната литература терминът „хеджиране“ започва да се използва в по-широк смисъл като застраховка на риска срещу неблагоприятни промени в цените на всякакви инвентарни позиции по договори и търговски сделки, включващи доставка (продажба) на стоки в бъдеще. Договор, който служи за застраховане срещу рисковете от промени в обменните курсове (цени), се нарича "хеджиране", а бизнес субектът, който извършва хеджирането, се нарича "хеджър".

Има две хеджиращи транзакции: хеджиране нагоре и хеджиране надолу.

Възходящо хеджиране или хеджиране при покупка е обменна сделка за закупуване на фючърсни договори или опции. Възходящо хеджиране се използва в случаите, когато е необходимо да се застраховате срещу евентуално увеличение на цените (тарифите) в бъдеще.

Низходящо хеджиране или хеджиране при продажба е обменна сделка, включваща продажба на фючърсен договор. Хеджър, който се хеджира, очаква да продаде стока в бъдеще и следователно, продавайки фючърсен договор или опция на борсата, той се застрахова срещу възможен спад на цената в бъдеще.

В зависимост от използваните видове деривативни ценни книжа се разграничават следните механизми за хеджиране на финансови рискове: хеджиране чрез фючърсни договори; хеджиране чрез опции; хеджиране чрез суап операция.

Разпределение на риска. Механизмът на тази посока за минимизиране на финансовите рискове се основава на тяхното частично прехвърляне (прехвърляне) към партньори в отделни финансови транзакции. В същото време тази част от финансовите рискове на предприятието се прехвърлят на бизнес партньори, за които те имат повече възможности да неутрализират негативните им последици и имат по-ефективни методи за вътрешна застрахователна защита.

Диверсификацията е процесът на разпределяне на капитала между различни инвестиции, които не са пряко свързани една с друга. Диверсификацията е най-разумният и сравнително по-евтин начин за намаляване на степента на финансов риск.

Следните основни области на разпределение на риска станаха широко разпространени:

Разпределение на риска между участниците в инвестиционния проект. В процеса на такова разпределение предприятието може да прехвърли на изпълнителите финансовите рискове, свързани с неизпълнението на графика на строително-монтажните работи, ниското качество на тази работа, кражбата на прехвърлените им строителни материали и някои други. За предприятие, което прехвърля такива рискове, тяхното неутрализиране се състои в повторно извършване на работата за сметка на изпълнителя, изплащане на суми на неустойки и глоби и други форми на компенсация за понесени загуби;

Разпределение на риска между предприятието и доставчиците на суровини и материали. Предметът на такова разпределение са на първо място финансовите рискове, свързани със загуба (повреда) на имущество (активи) по време на тяхното транспортиране и товаро-разтоварни операции;

Разпределение на риска между участниците в лизинговата операция. Така при оперативен лизинг предприятието прехвърля на лизингодателя риска от остаряване на използвания актив, риска от загуба на техническа производителност;

Разпределение на риска между участниците във факторинг (форфетинг) операция. Предмет на такова разпределение е преди всичко кредитният риск на предприятието, който в преобладаващия си дял се прехвърля върху съответната финансова институция - търговска банка или факторингова компания.

Самоосигуряване (вътрешно осигуряване). Механизмът на тази посока за минимизиране на финансовите рискове се основава на запазването на част от финансовите ресурси на предприятието, което му позволява да преодолее отрицателните финансови последици от онези финансови транзакции, за които тези рискове не са свързани с действията на контрагентите. Основните форми на тази посока на неутрализиране на финансовите рискове са:

Формиране на резервен (застрахователен) фонд на предприятието. Създаден е в съответствие с изискванията на законодателството и устава на предприятието. Най-малко 5% от размера на печалбата, получена от предприятието през отчетния период, се разпределя за нейното формиране;

Формиране на целеви резервни фондове. Пример за такава формация може да бъде фонд за застраховане на ценови риск; фонд за уценка на стоки в търговски предприятия; фонд за погасяване на лоши вземания и др.;

Формиране на система от застрахователни резерви на материални и финансови ресурси за отделни елементи на текущите активи на предприятието. Размерът на необходимостта от предпазни запаси за отделни елементи на текущите активи (суровини, материали, готова продукция, парични средства) се установява в процеса на тяхното нормиране;

Неразпределеният остатък от печалбата, получена през отчетния период.

Застраховането на риска е най-важният метод за намаляване на риска.

Същността на застраховането е, че инвеститорът е готов да се откаже от част от доходите си, за да избегне риска, т.е. той е готов да плати, за да намали риска до нула.

В момента се появиха нови видове застраховки, например застраховка на собственост, застраховка на бизнес риск и др.

Правото на собственост е законно право на собственост върху недвижим имот, което има документирана правна страна. Застраховката за собственост е застраховка срещу събития, случили се в миналото, които могат да имат последствия в бъдеще. Той позволява на купувачите на недвижими имоти да очакват обезщетение за понесени загуби в случай на съдебна заповед за разпореждане с договора за покупко-продажба на недвижими имоти.

Бизнес рискът е рискът от неполучаване на очаквания доход от стопанска дейност. Застрахователната сума не трябва да надвишава застрахователната стойност на бизнес риска, т.е. размера на бизнес загубите, които се очаква да понесе притежателят на полицата, ако застрахователното събитие настъпи.

Други методи за минимизиране на риска могат да включват следното:

Осигуряване на събиране на допълнително ниво на рискова премия от контрагента по финансова сделка;

Получаване на определени гаранции от контрагенти;

Намаляване на списъка с форсмажорни обстоятелства в договорите с контрагенти;

Осигуряване на компенсация за евентуални финансови загуби, дължащи се на рискове чрез предвидената система от санкции.

Диверсификация на фондовите пазари

Диверсификация на портфейл от ценни книжа е формирането на инвестиционен портфейл от определен набор от ценни книжа, за да се намалят възможните загуби в случай на намаляване на цената на една или повече ценни книжа.

Също така, диверсификацията на портфейл от ценни книжа на фондовия пазар може да се използва не само за целите на защита срещу възможно намаляване на стойността на някои ценни книжа, включени в инвестиционния портфейл, но и за целите на увеличаване на общата доходност на портфолио.

Някои ценни книжа, избрани за портфейла в съответствие с инвестиционната стратегия, могат да демонстрират значително по-добра динамика от други ценни книжа, което като цяло може да има положителен ефект върху общата доходност на инвестиционния портфейл.

В процеса на формиране на инвестиционен портфейл на фондовия пазар възникват следните въпроси: колко ценни книжа трябва да има в инвестиционния портфейл и какъв трябва да бъде делът на акциите на всеки емитент в този портфейл?

Няма категоричен отговор на този въпрос, защото дори 2 ценни книжа вече са вид портфейл.

Някои инвеститори, като W. Buffett, смятат, че инвестиционният портфейл не трябва да съдържа повече от 3-5 акции на различни компании.

Диверсификацията, според тях, която включва инвестиране в слаби сектори, вероятно ще покаже посредствени резултати, близки до средните за пазара.

Диверсификацията най-често се разглежда като начин за намаляване на рисковете.

В същото време това може значително да повлияе на нормата на очакваната възвръщаемост на портфейла - колкото по-диверсифициран е инвестиционният портфейл, толкова по-ниска може да бъде общата норма на възвръщаемост на портфейла.

Всеки път, когато инвеститор добави друга акция към инвестиционен портфейл, инвеститорът по този начин намалява общата средна очаквана възвръщаемост в целия инвестиционен портфейл.

По този начин, докато диверсификацията предпазва нашето портфолио от определени рискове, тя също така намалява потенциалната възвръщаемост на целия портфейл от ценни книжа.

Освен това, колкото повече акции са включени в инвестиционен портфейл, толкова по-отблизо ще трябва да наблюдавате такъв портфейл.

От друга страна, Питър Линч, известният мениджър на Fidelity Magellan Fund, включи около 1000 акции в портфолиото си при формирането и управлението на инвестиционния си портфейл.

Доходността на такъв портфейл надвишава средната за пазара.

Лично аз вярвам, че си струва да формирате инвестиционния си портфейл от акции на 8-12 емитента; това ще бъде напълно достатъчно, за да диверсифицирате рисковете, без да навредите значително на потенциалната норма на възвръщаемост на портфейла.

Ако смятате, че сте в състояние да извършите достатъчно качествено и точно

анализ на компании при формиране на инвестиционен портфейл и имате достатъчно опит и необходимите знания за това, след това изберете най-обещаващите акции на няколко емитента от общия брой в съответствие с вашата инвестиционна стратегия.

Ако нямате достатъчно познания, можете да разчитате на мнението на финансови експерти, ако ви се струват логически разумни и оправдани, или да изградите своя инвестиционен портфейл от най-ликвидните ценни книжа, включени в индекса.

Дял на акциите на емитента в инвестиционния портфейл

На този въпрос също няма ясен отговор.

Има няколко начина за определяне на дела на акциите при формиране на инвестиционен портфейл:

Пропорционално на пазарната капитализация на компанията;

Пропорционално на свободното движение на акциите на компанията;

Въз основа на потенциална възвръщаемост и прогнози за бъдещи цени на акциите;

Съставяне на портфейл от акции от равни дялове.

Всеки от тези методи има своите специфични тънкости и нюанси.

От вас зависи да решите по какъв начин да формирате дела на акциите на всеки емитент в инвестиционния портфейл.

При формиране на инвестиционен портфейл на принципа на равни дялове делът на акциите на всеки емитент в портфейла има еднаква тежест.

Например, това може да бъде портфейл от акции на 10 емитента със съответен дял от общия портфейл от 10%.

В този случай при формирането на портфейл се избират акции, които отговарят на определени критерии в съответствие с нашата инвестиционна стратегия, например с най-висока дивидентна доходност или с максимална потенциална доходност.

В този случай портфейлът също се ребалансира, когато ви е по-удобно, например веднъж на тримесечие, като дяловете на всяка акция в общата стойност на портфейла се изравняват.

В същото време периодично ще настъпват промени в нашия инвестиционен портфейл - онези акции, които вече не отговарят на инвестиционната ни стратегия, ще бъдат изключени от портфейла, а на тяхно място ще се появят нови със същия дял в общия портфейл, отговарящи на нашите критерии .

И не забравяйте за принципите на диверсификация на инвестиционния портфейл и защо е необходима диверсификация.

Диверсификация на валутните пазари

Диверсификацията на риска или с други думи разпределението на риска е неразделна част от търговията на валутния пазар Forex.

Както знаете, валутният пазар много често се движи поради непредвидени събития и човешкия фактор. Често търговецът не може да предвиди в каква посока ще се движат цените в близко бъдеще. По този начин търговецът трябва да има наистина диверсифицирано портфолио от инвестиционни стратегии. Търговецът трябва да се научи да жертва част от потенциалната максимална възвръщаемост на нетния портфейл от активи, за да запази капитала по време на периоди на колебания на валутния пазар.

Всички търговци разбират, че Forex търговията носи определен процент риск. Докато диверсификацията на портфолиото може да изглежда изключително лесна, не е така. Тъй като повечето начинаещи търговци губят значителна част от средствата си.

Тъй като всички търговци търгуват на маржин на валутния пазар, това им позволява да използват огромен ливъридж с минимални изисквания. Най-често използваният ливъридж е 1:100. Предоставеният ливъридж за търговия може да бъде мощен инструмент за търговеца, но има две страни на тази монета. Въпреки че ливъриджът допринася за риска от позицията на търговеца, той е необходима мярка за работа на валутния пазар. Това се случва единствено защото среднодневното движение на пазара е 1%.

Именно защото валутният пазар е от такова естество, всеки търговец трябва да диверсифицира рисковете си в своите сметки за търговия. Диверсификацията може да бъде постигната чрез използването на различни стратегии за търговия. Като опция за диверсификация може да се използва прехвърляне на част от търговските активи към управлението на други търговци. Въпросът тук не е, че друг търговец ще има по-добър резултат от вас, а че по този начин ще се постигне диверсификация. Независимо колко опит в търговията имате, все пак ще се сблъскате с периоди на възходи и падения. Ето защо наличието на повече от един търговец ще намали леко променливостта на търговското портфолио.

Естествено, в допълнение към възможността за прехвърляне на част от капитала на друг търговец за управление, това не е единствената възможност за диверсифициране на рисковете във Форекс. Има огромен брой стратегии и теории за търговия, както и огромен брой начини за диверсификация на рисковете, свързани с търговията на Forex.

На валутния пазар има достатъчен брой различни валутни двойки, всяка от които има своя собствена волатилност. Например, любимата на всички двойка USDCHF обикновено се счита за сигурно убежище, а например GBPJPY е непоколебим жребец, препускащ на дълги разстояния в точки, което показва както висок потенциален доход, така и загуби. По този начин, „поставяйки яйцата си в две различни кошници“ - разделяйки капитала за търговия на тези две двойки, можете доста лесно да намалите рисковете, ако търговецът предпочита агресивната търговия.

Технически диверсифицираното портфолио трябва да се състои от некорелирани активи, т.е. несвързани (на практика минимално свързани) активи. Следователно е доста трудно да диверсифицирате активите си на един пазар. Що се отнася до семантиката, би било по-правилно да се говори за хеджиране на рискове на Форекс пазара, а не за диверсификация.

Диверсификацията, както всеки друг метод за управление на парите, има значителен недостатък - с намаляването на рисковете намаляват и потенциалните приходи. Затова хората често говорят негативно за диверсификацията, вярвайки, че е необходимо да се съсредоточите върху една област - ако спечелите, ще спечелите много веднага, а ако загубите... Мисълта свършва дотук.

На практика компетентната диверсификация включва инвестиране в реалния сектор на икономиката (търговия със стоки, предоставяне на услуги) и финансови инструменти, било то ценни книжа, депозити или търговия на валутния пазар. Не напразно все по-често можете да чуете съвети да инвестирате толкова, колкото можете да си позволите да загубите. Чисто психологически е трудно да понесете огромни загуби, осъзнавайки, че това е основният актив и без него животът ще се превърне в робство, затова е силно препоръчително да покривате тила си, като имате постоянен източник на доходи извън валутния пазар.

Диверсификация на стоковите пазари

Търгуваните стоки се разделят на пет основни групи: енергия – която включва суров петрол, петролни продукти, газ; метали - от своя страна се разделят на индустриални (мед, цинк, алуминий, стомана и др.) и благородни (злато, сребро, платина); зърнени храни – пшеница, царевица, соя, ориз, овес и др.; хранителни продукти и фибри - кафе, какао, захар, памук, портокалов сок и др.; животновъдство - живи говеда, свинско, телешко. Подобно на борсовите индекси, цялостното представяне на стоките може да се проследи с помощта на стоковите индекси. Разликите между индексите са свързани основно с теглата на определени групи стоки, включени в изчисляването на индекса.

Основните индекси на стоковите пазари са: CRB индекс – при изчислението се вземат предвид 17 вида суровини с еднакво тегло; Dow Jones - AIG Commodity Index - теглото на всеки продукт се определя в зависимост от обема на борсовите сделки през последните 5 години; GSCI – теглото съответства на дела на всеки продукт в световното производство; RICI - отразяват дела на стоките в световната търговия. Ниският глобален икономически растеж и в резултат на това сравнително ниската инфлация не са допринесли за високата възвръщаемост на инвестициите в суровини през последните две години - всъщност само соевото брашно е по-добро от индекса S&P 500 през този период икономическият растеж и темповете на инфлация в близко бъдеще ще превърнат суровините в желана инвестиция.

Стратегията за диверсификация включва динамични промени в структурата на портфейла в зависимост от пазарните условия. В периоди на глобален икономически растеж се набляга на бързо развиващите се стоки (торове, индустриални метали, енергийни ресурси); в периоди на криза се използват защитни активи като злато и сребро.

Предимства на стратегията:

Суровините са реален актив, който винаги ще бъде търсен на пазара и ще има определена стойност;

Налице е дългосрочна положителна тенденция на световния пазар към намаляване на предлагането и увеличаване на търсенето на суровини, особено от азиатския регион;

Инвестициите в стокови активи са отлична възможност за хеджиране срещу глобалната инфлация и обезценяването на щатския долар;

Някои суровини, като златото, исторически са били използвани като защита срещу кризи и инфлация поради слабата им корелация с финансовите пазари.

Управлението на капитала на стоковите пазари по света е запазването и увеличаването на капитала и застраховането на рисковете и една от основните стъпки към създаване на собствен диверсифициран инвестиционен капитал.

Диверсификация на производството

В икономическата практика могат да бъдат предложени голям брой стратегически алтернативи за развитие и растеж на фирмите в пазарни условия. Една от тези алтернативи е диверсификацията.

В икономическата литература има голямо разнообразие от определения за диверсификация. Но трудността е, че диверсификацията е понятие, което не може да бъде ясно дефинирано. Различните хора разбират различни неща под него, така че важното е да можете да разпознавате и интерпретирате понятието във връзка с вашите обстоятелства. Въпреки това е възможно да се даде доста обща, широка дефиниция на диверсификацията, но с някои коментари. Това ще осигури известна основа за по-нататъшен анализ. Добре известно е, че от икономическа гледна точка диверсификацията (от латинското diversus - различен и facer - правя) е едновременното развитие на няколко или много несвързани технологични видове производство и (или) услуги, разширяване на гамата от продукти. и (или) произведени услуги.

Диверсификацията позволява на фирмите да „останат на повърхността“ в трудни икономически условия, като произвеждат широка гама от продукти и услуги: загубите от нерентабилни продукти (временно, особено за нови) се компенсират от печалби от други видове продукти. Диверсификацията е: първо, навлизането на фирми в отрасли, които нямат пряка производствена връзка или функционална зависимост от основната индустрия на тяхната дейност.

На второ място - в широк смисъл - разпространението на икономическата дейност в нови области (разширяване на асортимента от продукти, видове предоставяни услуги и др.). Диверсификацията на производството и бизнес дейността, като средство за премахване на дисбалансите във възпроизводството и преразпределението на ресурсите, обикновено преследва различни цели и определя насоките за преструктуриране на корпорациите и икономиката като цяло.

Този процес се отнася преди всичко до прехода към нови технологии, пазари и индустрии, с които предприятието преди това не е имало връзка; освен това самите продукти (услуги) на предприятието също трябва да бъдат напълно нови и винаги са необходими нови финансови инвестиции.

Диверсификацията е свързана с разнообразието от приложения на произвежданите от компанията продукти и прави ефективността на компанията като цяло независима от жизнения цикъл на отделния продукт, като решава не толкова проблема с оцеляването на компанията, колкото осигуряването на устойчив прогресивен растеж . Ако продуктите на една фирма имат много тясно приложение, значи тя е специализирана; ако те имат различни приложения, тогава това е диверсифицирана компания.

Диверсифицираните компании се различават в зависимост от класификацията на продуктовата си гама във връзка с използваните технологии и маркетингови характеристики.

Показаната класификация се отнася само за пуснати в момента продукти или услуги и не засяга промените в продукта или услугите. В пазарни условия класифицирането на едно предприятие като един или друг тип е абсолютно в момента и относително в дългосрочен план, тъй като с времето специализираното предприятие може да се трансформира в диверсифицирано и обратно.

Идеалната дейност на всяка компания, както е известно, е да предотврати възможни повреди и загуби в производителността, което може да се получи от различни фирмени прогнози по отношение на тези конкретни показатели. Необходимостта от диверсификация може да бъде идентифицирана чрез сравняване на желаните и възможни нива на производителност и нивото, което е постигнато в резултат на дейността на компанията. За по-малко успешни компании, които не планират (или не могат) да планират бъдещето, първият признак за такава разлика в производителността често е свиваща се книга с поръчки или празен капацитет.

Във всеки отделен случай редица причини за диверсификация могат да играят важна роля, но по-слабото влияние на други причини може в крайна сметка да доведе до различно решение на проблема. И. Ансоф смята, че основната причина е неспазването на необходимото ниво на производителност и ефективност.

Всички причини за диверсификация са причинени от едно нещо - да се повиши ефективността на предприятието не само в момента или в близко бъдеще, но и в дългосрочен план.

Има критерий за диверсификация. Установяването на такъв критерий се препоръчва само за предприятие, което наистина се интересува от своята диверсификация. Това първо основно "покритие" е безценно, тъй като предотвратява различни грешки и освен това може да служи като програма за безопасност и добър контрол.

Процесът на разработване на план за оценка и диверсификация изисква време, усилия и внимателно обмисляне. Заключение, което е направено за една вечер, не може да бъде основа за пазарни проучвания, технически изследвания на процеси и продукти, финансови анализи, дори всяка среща и услуги на външни експерти за предоставяне на каквато и да е информация. Всъщност това е необходимо само като основа, за да се реши в самото начало дали този проблем трябва да бъде разгледан сериозно или не. Една оценка може да покаже, че всичко това наистина е добре, но не и за тази компания.

Видове диверсификация на производството

Връзката между финансовото състояние на корпорацията и диверсификацията на дейностите е доста проста, тъй като първото определя посоката и ефективността на второто. По този начин областите на диверсификация, характерни за началните етапи на развитие, се основават на обективна основа - алтернативно използване на отпадъци, производствени мощности, търговски и търговски мрежи и са тясно свързани с финансовите възможности на традиционното производство.

Разликата между следващите етапи на диверсификация беше намаляването на ролята на основното производство; то не беше ограничено до разширяване в собствените или свързани индустрии и беше придружено от пълно отделяне на финансовите интереси от интересите на производството. С развитието както на корпорациите, така и на самата диверсификация, целите за печалба бяха постигнати чрез разширяване на възможностите за миграция на ресурси извън границите на индустрията, региона и националната икономика. Следователно двете посоки в развитието на предприемаческата дейност могат лесно да се обяснят с еволюцията на процеса от свързана диверсификация към несвързана или „автономна“.

Класическата дефиниция, дадена в малкия тълковен речник на чуждите думи: „Холдингова компания (държавна компания) е компания, която притежава контролен пакет акции във всякакви други предприятия с цел контролиране и управление на тяхната дейност.“ Той разкрива същността на класическото разбиране за холдинг (от икономическа гледна точка) - има акционери, притежаващи акции, които или сами управляват холдинговата структура, или поверяват управлението на общия бизнес на управляващо дружество.

Хоризонталните холдинги са обединение на хомогенни бизнеси (енергийни компании, продажби, телекомуникации и др.). Те всъщност са клонови структури, управлявани от компанията майка.

Вертикалните холдинги са обединение на предприятия в една производствена верига (добив на суровини, преработка, производство на потребителски продукти, продажби). Примери: асоциации, занимаващи се с преработка на селскостопански продукти, метали и рафиниране на нефт.

Смесените стопанства са най-сложният пример. Такъв холдинг включва структури, които не са пряко свързани нито с търговски, нито с производствени отношения, като например руските банки, които инвестират средства в някои предприятия. Тяхната основна задача е да инвестират средства някъде и след това да ги изтеглят изгодно своевременно. По същество това са инвестиционни проекти.

Що се отнася до видовете стопанства, необходимо е да се изяснят някои понятия. Класификацията може леко да се трансформира:

Диверсифицирани холдинги (смесени) - комбинация от несвързани бизнеси. (Типичен пример е, когато банките купуват акции на различни предприятия)

Холдинги за продажби (хоризонтално). Истински важното при тях е единната логистика: единна система от доставчици и множество търговски клетки. Ако има много клетки, тогава е необходим стандарт за създаване на нова точка за продажба (и автоматизацията трябва да го поддържа). От логистична гледна точка спецификата на холдинга е, че получателят е разпръснат. В складовете на търговските клетки винаги има остатъци и задачата е те да бъдат преразпределени. Възможна е единна политика за конкретен вид продукт (прилага се под формата на отстъпки, подаръци за клиенти и др.). В този случай централизацията на управлението играе важна роля при разработването на обща политика за ликвидиране на остатъците.

Ако холдингът иска да консолидира всичко правилно (по отношение на данъци и управленско счетоводство), тогава той трябва да установи единен стандарт за документооборот. Това ще позволи по-специално да се проведе единно маркетингово проучване директно в процеса на продажба. (Особено интересни резултати се получават точно когато има много точки за продажба. Възможно е да се идентифицира зависимостта на търсенето от региона, местоположението и националните специфични предпочитания) С правилното използване на тази обобщена маркетингова информация е възможно да се избегнат остатъците и неликвидни наличности в складовете. Това е много важно за търговските холдинги. По този начин предимствата на единната мрежа за доставки и продажби са, че става възможно, първо, да се купуват стоки от доставчици на по-ниски цени (обща отстъпка), второ, да се провежда единна търговска и маркетингова политика и, трето, да бъде гъвкав и своевременно преразпределете балансите в складовете, предотвратявайки образуването на неликвидни запаси (спестяване на разходи).

Холдинги от концернен тип. Те се характеризират с верига от процеси на обработка, която ги обединява от суровините до готовите продукти. Този случай има свои собствени характеристики:

Предприятията си прехвърлят продукта едно на друго по себестойност (няма смисъл да печелите едно от друго);

Необходимо е да се осигури цялостно управление на качеството по цялата верига (до въвеждането на ISO 9000);

Всички предприятия на концерна трябва да бъдат балансирани по отношение на нивото на оборудване на производствените процеси, квалификацията на персонала и др.

Тоест, един от най-често срещаните начини за комбиниране на предприятия в диверсифицирани корпоративни асоциации е организирането на холдингова компания. Прилагането на тази схема позволява ясно да се решат всички проблеми в структурата на собствеността и системата от взаимоотношения в йерархията на корпорацията.

Така най-адекватният отговор на икономическата глобализация е диверсификацията на бизнеса и създаването на диверсифицирани корпоративни асоциации.

Основната цел на диверсификацията обикновено е да осигури оцеляването на организацията, да засили нейната конкурентоспособност и да увеличи рентабилността. Всяка търговска компания се опитва да остане на повърхността и съответно търси как да постигне това. Това е диверсификацията и търсенето на нови области на ефективна дейност, което позволява на компанията да ускори своето развитие, да генерира допълнителен доход и да получи нови конкурентни предимства.

Общоприето е, че диверсификацията на една компания - било то разширяване на обхвата на дейност чрез откриване на нови производствени мощности или придобиване на дъщерни дружества от различни профили от холдинга - е явление с две остриета. И във всеки конкретен случай ръководството, когато избира насоки за развитие, трябва да вземе предвид както положителните, така и отрицателните последици.

Има два основни типа диверсификация – свързана и несвързана.

Свързаната диверсификация е нова област от дейността на компанията, която е свързана със съществуващи области на бизнеса (например производство, маркетинг, доставки или технологии). Има мнение, че свързаната диверсификация е за предпочитане пред несвързаната диверсификация, тъй като компанията работи в по-позната среда и поема по-малко риск. Ако натрупаните умения и технологии не могат да бъдат прехвърлени в друга структурна единица и няма толкова много възможности за растеж и развитие, може да има смисъл да се поемат рискове и компанията трябва да прибегне до несвързана диверсификация.

Несвързаната диверсификация се изразява в преминаване на една компания към област, различна от съществуващия й бизнес, към нови технологии и нужди на пазара. Тя е насочена към получаване на по-големи печалби и минимизиране на бизнес рисковете. С помощта на тази стратегия специализираните фирми се превръщат в диверсифицирани конгломератни комплекси, чиито компоненти нямат функционални връзки помежду си. Несвързаната диверсификация е по-трудна от свързаната диверсификация.

Тъй като организацията навлиза в непознато досега конкурентно поле, тя трябва да овладее нови технологии, форми, методи за организиране на работа и много други, които не е срещала преди. Ето защо рискът тук е много по-висок. Пример за такава диверсификация е цялото постсъветско пространство. По време на перестройката и кооперациите много жители на страната се занимаваха с производство на облекло, ежедневни продукти и в същото време се занимаваха с доставка на продукти и стоки от чужбина. В това отношение може да се счита за възможно да се твърди, че почти цялото население на постсъветското пространство в по-голяма или по-малка степен е изпитало удоволствията и тежестта на несвързаната диверсификация.

На практика широко се използват както широкомащабна, свързана или несвързана диверсификация, така и локална, експериментална микродиверсификация. Последното се осъществява под формата на въвеждане на отделни елементи на мащабна диверсификация, които по-късно могат да се оформят в самостоятелна производствена единица. Това е местно, малко експериментиране, което впоследствие може да роди ново мащабно производство.

Но трябва да се има предвид, че диверсификацията е много трудоемък и сложен процес, който може да донесе не само дивиденти, но и проблеми и загуби.

Повечето компании се обръщат към диверсификация, когато създават финансови ресурси извън тези, необходими за поддържане на конкурентно предимство в техните първоначални бизнес области.

Диверсификацията може да се извърши по следните начини:

Чрез вътрешния капиталов пазар;

Преструктуриране;

Трансфер на специфични изкуства между стратегически икономически зони;

Разделяне на функции или ресурси.

Диверсификацията чрез вътрешния капиталов пазар изпълнява същите функции като фондовия пазар. На вътрешния капиталов пазар главният офис играе следните основни роли:

Изпълнение на функции по стратегическо планиране, състоящо се в определяне на портфолиото на стратегическата бизнес област на корпорацията;

Определяне на финансови цели и мониторингови дейности на стратегическата област на управление;

Разпределение на корпоративния капитал между конкурентни стратегически бизнес области.

При тези условия стратегическите зони за управление са автономни центрове за печалба, които са само под финансовия контрол на централния офис.

Стратегията за преструктуриране е един от видовете стратегии на вътрешния капиталов пазар. Разликата е в степента на намеса на централния офис в дейностите на стратегическите управленски области. Компаниите, които претърпяват промени, обикновено са били лошо управлявани по време на тяхното създаване и развитие. Целта е да им помогнем да активизират дейността си, да променят поведението си, да разработят нови стратегии на ниво SZH и да влеят нови финансови и технологични ресурси в компанията.

В случай, че се използва стратегия за прехвърляне на изкуство или оперативен опит, новият тип бизнес се счита за свързан със съществуващи селскостопански дейности (например в областта на производството, маркетинга, доставките, R&D). Обикновено се използват трансфери на такива изкуства, които намаляват разходите в диверсифицирана компания.

Диверсификация чрез разпределение на ресурси е възможна, ако има значителни прилики между една или повече важни функции на съществуващи и нови SBA. Целта на разпределението на ресурсите е да се реализират синергии в дейностите на компанията, като се използват общи производствени мощности, канали за дистрибуция, средства за промоция, научноизследователска и развойна дейност и др. По този начин са необходими по-малко инвестиции във всеки SZH в сравнение с автономно решение на този проблем.

Когато се взема решение за диверсификация на дейността на една компания, трябва да се вземат предвид разходите за управление на такава компания. Тези разходи се определят от броя на СЗХ и необходимостта от координация между тях. По този начин разходите за управление са по-високи в компания с 12 земеделски предприятия, които имат определена синергия, отколкото в компания с 10 земеделски предприятия, които нямат това качество. Това е илюстрирано на фиг. 3. Единичните разходи за управление на диверсифицирана компания с висока нужда от координация (MHCN) се сравняват с тези за компания с ниска нужда от координация (LMCL).

Да приемем, че компания с висока нужда от координация се стреми да укрепи позицията си чрез синергии на SBA. А компания с малки нужди от координация следва вътрешен капиталов пазар или стратегия за преструктуриране. Както може да се види, на всяко ниво на диверсификация съответните стойности на директния MBCH са по-големи от стойностите на MBCL. Ако приемем, че и двете компании имат едни и същи криви на единични разходи за управление на MVA, компанията с ниска нужда от координация има рентабилност на управление, по-голяма от компанията с висока нужда от координация.

Несвързаната диверсификация не изисква координация между SBA. Следователно разходите за управление нарастват с броя на складовите съоръжения в портфолиото на компанията. За разлика от това компаниите със свързана диверсификация понасят разходи, които се увеличават както с броя на SBA, така и със степента на координация, необходима между тях. Тези увеличени разходи могат да заличат по-високата възвръщаемост от свързаната диверсификация.

По този начин изборът между свързана и несвързана диверсификация зависи от сравнението на рентабилността на диверсификацията и допълнителните разходи за единица за управление.

Една фирма трябва да се съсредоточи върху свързаната диверсификация, при която основните умения на компанията могат да се използват в широк спектър от индустриални и бизнес ситуации, а разходите за управление не надвишават тези, необходими за разпределяне на ресурси или трансфер на умения. По същата логика компаниите трябва да се концентрират върху несвързана диверсификация, ако уменията на основния селскостопански сектор са тясно специализирани и нямат външни приложения, а разходите за управление не надвишават стойностите, необходими за прилагане на стратегията на вътрешния пазар.

Стратегия, противоположна на диверсификацията, може да бъде създаването на стратегически съюз между две или повече компании в областите на разходите, риска и възнаграждението, свързани с използването на нови бизнес възможности (например в R&D). Съществува обаче риск от достъп на партньора до ключова технология.

За диверсифицирана компания нейната стратегия трябва да е нещо повече от сбора на BPA. Състои се от действия за завоюване на позиции в различни отрасли и подобряване на управлението на всеки селскостопански сектор и целия им комплекс.

Методи за диверсификация на производството

Методите за диверсификация са строго зависими от бизнеса и управлението. Диверсификацията изисква такава степен на гъвкавост, че никой не трябва да бъде изключван в началото на дейностите по планиране. Всеки случай на диверсификация изисква подходящ подход и анализ, но всички възможни методи трябва да се разглеждат едновременно. Програмите за диверсификация могат да съдържат един от следните методи.

Целият съществуващ персонал, както и оборудването, трябва да бъдат използвани за постигане на по-голямо разнообразие от продукти и услуги в бъдеще. Този метод е съвсем естествен за компании, чиито служители са пропити с изследователски дух.

Повишената производителност се дължи на увеличаването на количеството оборудване и качеството на организацията, което като правило води до увеличаване на асортимента от продукти.

Фирма, занимаваща се с определен бизнес, се придобива чрез придобиване, или за пари, или за акции, или комбинация от двете. Централните корпоративни функции се простират върху новия отдел и управленските умения и опит на придобитата компания и започват да работят като цяло и за новосъздадената компания.

Сливане на компании с приблизително еднакъв размер и вид дейност.

Интерес към дружество, което се изразява в пряко участие или контрол върху друго дружество, но въпреки това свързаното дружество продължава да функционира като независима структура.

Целият процес на включване на парични средства, управленски талант, технически умения, патенти и други ресурси трябва да протича по такъв начин, че компанията да може да извлече от него определени видове предимства, например гарантирани доставки на суровини и възвръщаемост на инвестициите, определени ползи от сътрудничество с други фирми. В някои случаи компаниите могат да създадат нова корпорация.

Подпомагане на оператора или потребителя да промени диверсификацията или да разшири дейността си. Като цяло нуждите на купувача в санаториално-курортен комплекс могат да се характеризират като фактор, който значително допринася за диверсификацията.

Невъзможно е да се представят всички горепосочени опции с всички подробности, тъй като всяка ситуация на диверсификация има различни аспекти. Диверсификацията обхваща широк спектър от възможности, вариращи от сравнително ограничено навлизане в нова област на производство само в рамките на дадена страна („тясна“ диверсификация) до широко навлизане в производствените зони на други страни („широка“ диверсификация) .

Първото нещо, което трябва да направите, когато разглеждате този проблем, е да извършите доста прост анализ на този спектър. Според това имаме това, което обикновено се нарича „вертикална интеграция“, когато една компания използва част от ресурсите си, за да създаде или придобие организации, които ще доставят необходимите материали и суровини за тази компания и/или ще осигурят пазари за продуктите на тази компания.

Начини за диверсификация

Първият начин: развитие на нови сегменти. Можем с достатъчна увереност да прогнозираме, че в близко бъдеще структурата на руския пазар ще се промени значително. След вече настъпилите структурни промени в търговията и дистрибуцията, предизвикани от развитието на търговските вериги, започват структурни промени в индустрията. Производствените компании изоставят неосновни операции и преминават към аутсорсинг, което стимулира развитието на специализирани компании, които са готови да се конкурират с неефективни вътрешни подразделения. За много компании се открива уникална възможност да „уловят вълната“ и да станат лидер в нововъзникващи и бързо развиващи се пазари.

Вторият начин: съюзи. В руската практика успешните съюзи с чуждестранни компании все още са рядкост. Според експерти не само руските, но и западните мениджъри често не могат да формулират стратегически и икономически разбираема причина за интереса си към съюз с конкретна компания. За много руски компании най-реалистичният начин за преодоляване на изоставането е да влязат в съюзи с чуждестранни партньори и да закупят лицензи. Ясно е, че Русия все още е доста привлекателно място за чуждестранни компании от гледна точка на евтини човешки и енергийни ресурси и има неща, които са ни интересни, тоест възможно е взаимноизгодно разделение на труда.

Третият начин: външни пазари. Колкото по-специализирана е фирмата, толкова по-ясно усеща ограничения обем на вътрешния пазар. Тогава възниква въпросът: да диверсифицираме, разработваме нови продукти в Русия или да се специализираме, да разширим бизнеса на външния пазар? Обикновено водещите руски компании избират диверсификация.

Мениджърите обикновено изтъкват липсата на продукт, който да бъде конкурентен на външните пазари. Това е справедливо, но едва ли от това следва, че няма никакви перспективи. По-скоро трябва да се фокусираме върху постепенното движение към създаването на такъв продукт. Обикновено пазарът на развиващите се страни се счита за основен експортен пазар за руските компании. Но редица предприемачи смятат, че е реалистично да се развиват пазарите на развитите страни.

Може да се прогнозира, че процесът на специализация ще се развива активно през следващите години. И в настоящата ситуация оценката на времето, с което разполагат за вземане и прилагане на решения за преструктуриране, става критично важна за компаниите.

Цели на диверсификацията на производството

Има редица мотиви и цели, които най-често служат като стимули за разширяване на мащаба на дейността.

Предпоставки:

Неравномерно развитие на икономическите сектори (закон за неравномерното икономическо развитие);

Законът за падащите норми на печалба в традиционното производство (законът за тенденцията нормата на печалба да намалява);

Развитие на научно-техническия прогрес.

Мотиви:

Технико-технологични. Желанието за по-пълно използване на производствения капацитет и поддържане на производствения потенциал. Алтернативни варианти за използване на суровини, материали, технологии. Безработица и недостатъчно използване на ресурсите.

Икономически. Повторно натрупване на капитал в традиционни индустрии и търсене на нови области на приложение на капитала. Разширяване на пазарен дял, завладяване на нови пазари, извличане на синергични ефекти. Икономии от мащаба. Ограничения на икономическите ресурси.

Финансови. Разпределение на пазарите между големи обеми продукция. Финансова стабилност.

Социални. Задържане на работници. Създаване на нови работни места. Задоволяване на други нужди. Иновационна политика на мениджърите.

Стратегически. Адаптиране към пазарните условия. Противодействие на пазарните колебания. Застраховка на бъдещото предприятие. Антимонополно законодателство. Сливания и придобивания. Правителствена поръчка.

Цели:

Икономическа стабилност и финансова устойчивост;

печалба;

Конкурентоспособност.

Всички тези мотиви могат да съществуват поотделно, но могат и да се комбинират помежду си - това зависи от конкретните обстоятелства във всяка компания, следователно изборът на формата на диверсификация трябва да бъде добре обоснован и внимателно планиран в съответствие с тези обстоятелства.

Като цяло има три вида възможности за диверсификация.

Всеки продукт, предлаган от една компания, трябва да се състои от функционални компоненти, части и основни материали, които по-късно ще образуват едно цяло. Обикновено е в полза на производителя да закупува голяма част от тези материали от външни доставчици. Един от добре познатите начини за диверсификация е вертикалната диверсификация, която се характеризира с разширяване и разклоняване на компоненти, части и материали. Може би най-яркият пример за вертикална диверсификация е империята на Форд по времето на самия Хенри Форд. На пръв поглед вертикалната диверсификация може да изглежда несъвместима с нашето определение за стратегия за диверсификация. Въпреки това, съответните мисии, които тези компоненти, части и материали трябва да изпълняват, са значително различни от мисията на целия краен продукт. Освен това е вероятно технологията, използвана за разработване и производство на тези части и материали, да се различава значително от технологията, използвана за производството на крайния продукт. По този начин вертикалната диверсификация предполага както придобиването на нови мисии, така и въвеждането на нови продукти в производството.

Друг възможен вариант е хоризонталната диверсификация. Може да се характеризира като въвеждане на нови продукти, когато те не се вписват по никакъв начин в съществуващата продуктова гама и придобиват мисии, които са в съответствие с ноу-хауто на компанията и нейния опит в технологиите, финансите и маркетинга.

Възможно е също чрез странична диверсификация да се разшири извън индустрията, в която компанията работи. Ако вертикалната и хоризонталната диверсификация всъщност са възпиращи (в смисъл, че ограничават сферата на интереси), то страничната диверсификация, напротив, допринася за нейното разширяване. По този начин компанията декларира намерението си да промени съществуващата пазарна структура.

Кой от следните варианти за диверсификация трябва да избере една компания? Част от този избор ще зависи от причините на компанията за диверсификация. Например, предвид тенденциите в индустрията, има стъпки, които една авиокомпания може да предприеме, за да постигне дългосрочни цели за приемане чрез диверсификация:

Посоката насърчава технологичния прогрес на съществуващия в момента тип производство;

Диверсификацията увеличава покритието на военните пазарни сегменти;

Посоката също така увеличава процента на търговските продажби в общата програма за продажби;

Движението стабилизира продажбите на продукти в случай на икономически спад;

Този ход също помага за разширяване на технологичната база на компанията.

Някои от тези цели за диверсификация са свързани с характеристиките на продукта, а други с мисиите на продукта. Всяка от целите е предназначена да подобри някои аспекти на баланса между цялостната продуктова пазарна стратегия и околната среда. Конкретните цели, поставени за определени конкретни ситуации, могат да бъдат групирани в три основни категории: цели за растеж, които трябва да помогнат за регулиране на баланса в условията на благоприятни тенденции; цели за стабилизиране, предназначени да предпазват от неблагоприятни тенденции и предвидими събития, цели за гъвкавост - всичко това за укрепване на позицията на компанията в случай на непредсказуеми събития. Една посока на диверсификация, необходима за една цел, може да бъде напълно неподходяща за друга.

Целите на диверсификацията на производството пряко зависят от финансовото състояние и производствените възможности на корпорацията.

Проблеми на диверсификацията на предприятията

Оценката и планирането на диверсификация изисква време, усилия и внимателно обмисляне. Необходим е задълбочен анализ на предприятието, за да се определи в самото начало дали предприятието трябва да бъде диверсифицирано или не. Диверсификацията е много времеемък и сложен процес, който може да доведе не само до дивиденти, но и до проблеми и загуби.

Диверсификацията на производството обикновено се характеризира с преход към нови технологии, пазари и индустрии; освен това самите продукти (услуги) на предприятието са напълно нови, така че рискът е много висок.

Диверсификацията зависи от финансовото състояние на компанията. Така че слабите или зараждащи се компании е малко вероятно да успеят да завладеят нови пазари или да излязат на международната арена. Освен това новият продукт на предприятието трябва да бъде конкурентен. Диверсификацията изисква значителни финансови инвестиции.

80% от прекараното време носи само 20% от резултатите. Въз основа на това, преди прилагането, е необходимо да се анализират най-благоприятните видове възможна диверсификация, които обещават да донесат максимален доход с минимален разход на време, материални и човешки ресурси.

От горното можем да заключим, че трябва постоянно да мислите за диверсификация. Във всеки момент както пазарната, така и политическата ситуация могат да се променят: въвеждане или отмяна на лицензирането; установяване или увеличаване на мита; налагане на забрани за производството на определени продукти. Всичко това ще доведе до повишена сложност на продажбите, повишена конкуренция и необходимост от спиране на един или друг вид дейност.

Ето защо, когато започвате производство, трябва незабавно да обмислите нови възможности за работа, видове стоки и т. Засега на практика всичко се случва точно обратното. Текущите дейности често не позволяват на предприемачите да планират други области на работа. В резултат на това, когато предприятията са изправени пред рязък спад на продажбите, единствената традиционна мярка е да се намали броят на работниците, за които са похарчени години и пари за обучение.

Диверсификация на търговските рискове

Често, когато създават стратегии за търговия, търговците преследват максималната доходност на системата. По-важно е обаче не да се увеличи очакваната доходност, а да се намали възможният риск, който се изразява в максимално допустимия теглене.

Един прост, но сравнително надежден начин за оценка на ефективността на стратегията за търговия е да се определи съотношението на доходността към максималното усвояване на системата през периода на изследването, така нареченият коефициент на възстановяване. Например, ако рентабилността на системата е 45% годишно, а максималното усвояване е 15%, коефициентът на възстановяване ще бъде равен на 3.

Ако сравним две системи с различни стойности на доходност и усвояване, тогава системата с по-висок коефициент на възстановяване ще бъде по-добра. Система, която дава 30% годишно с усвояване от 5% ще бъде по-добра от система със 100% годишно и усвояване от 40%. Рентабилността може лесно да се коригира до желаната стойност с помощта на маржин кредитиране, но делът на риска в рентабилността на системата не може да бъде променен; това е неразделно свойство на системата. Увеличавайки доходността, ние съответно увеличаваме риска.

Можете обаче да намалите риска на цялостното си портфолио, ако използвате диверсификация, тоест търгувайте не само с една отделна стратегия, а с цял набор, разделяйки капитала между системите. В този случай усвояването на всяка отделна система не съвпада непременно с усвояването на всички други системи в комплекта, така че в общия случай можем да очакваме по-малък максимален общ усвояване, като в същото време доходността на системите ще бъде само средно. Ако системите са достатъчно независими една от друга (използват се различни стратегии за търговия, търгуват се различни инструменти), тогава спадът в капитала в една от системите най-вероятно ще бъде компенсиран от увеличение на капитала в друга система. Колкото по-независими са стратегиите за търговия и инструментите за търговия, толкова повече намалява общият риск.

Възможно е дори да има ситуации, когато има смисъл да се добави стратегия, която е очевидно нерентабилна за портфолиото. Въпреки че общата възвръщаемост на портфейла ще намалее леко, може да се окаже, че рискът ще намалее още повече и цялостното представяне на портфейла ще се увеличи.

Теоретично, ако добавяте все повече и повече стратегии и инструменти към портфолиото си, можете да получите колкото искате малък риск и, съответно, колкото искате ефективност. На практика обаче такова намерение неизбежно ще се сблъска с проблема за корелацията между различните стратегии и инструменти.

Основните насоки за възможна диверсификация са следните:

Диверсификация чрез търговски стратегии;

Диверсификация според параметрите на търговските стратегии;

Диверсификация чрез търговски инструменти;

Диверсификация по пазар.

Диверсификация чрез търговски стратегии

Всяка стратегия за търговия се основава на някакво общо свойство на пазара или търгуван инструмент, който може да се използва за реализиране на печалба. Например способността на пазара да формира тенденции или способността на цените да продължат да се движат след пробиване на силно ниво на съпротива.

Ако има няколко системи, базирани на фундаментално различни съображения, тогава диверсифицирането на капитал между тези системи може да осигури значително намаляване на риска. В края на краищата, по своята вътрешна същност системите могат да се различават значително една от друга колкото си искат и могат слабо да корелират една с друга. Ако, например, системите, следващи тенденцията и системите на пробиви на ниво, са по някакъв начин сходни една с друга и често дават подобен капитал, тогава системите, следващи тенденцията и системите с обратен тренд, напротив, дори ще покажат отрицателна корелация. Когато системата за следване на тенденцията бъде отрязана, системата с обратен тренд ще покаже печалба и съответно общият риск на портфейла ще намалее значително.

Диверсификацията от този вид, теоретично, няма ограничения за дълбочина и зависи само от творческите способности на търговеца да създава системи. Ето защо е важно постоянно да продължаваме да търсим нови стратегии за търговия, тъй като именно в тази посока е най-надеждният път за повишаване на ефективността и рентабилността на търговията.

Диверсификация по параметри на търговските стратегии

Нека вземем проста стратегия за следване на тренда, базирана на пробив на ценови канал. Неговият основен и единствен параметър е броят на баровете, по които се изчисляват максималната и минималната цена. Ако максимумът се актуализира, ние считаме това за сигнал за началото на тенденция и купуваме. Задържаме позицията до актуализиране на минимума, което считаме за начало на низходящ тренд и превръщаме позицията в къса.

Тази проста стратегия дава добри резултати при инструменти, склонни към трендови движения. Да кажем, например, че тази стратегия дава задоволителни резултати в диапазона на промените на параметрите от 10 до 100 бара. Обикновено търговците се ограничават до определяне на параметъра, при който стратегията се показва най-ефективно, и започват да търгуват с една отделна система с този параметър. Въпреки това, ако разделите капитала си и едновременно търгувате по същата стратегия, но с различни параметри, можете да получите по-устойчиви резултати.

Например, ако вземете три системи с дължина на канала от 10, 30 и 100 бара, различните системи ще изработят тенденции с различни размери. Система с дълъг канал ще бъде добра при вземането на дълги тенденции, оставяйки малките без внимание. Системата с къси канали ще работи добре с къси тенденции. В резултат на това нестабилността на пазара ще се управлява по-ефективно, собственият капитал и на трите системи ще бъде различен и следователно рискът от такова диверсифицирано портфолио ще бъде по-нисък.

Освен това, ограничавайки търговията до една единствена стратегия със специфични параметри, ние увеличаваме риска тя да се провали просто защото пазарните движения са се развили по неблагоприятен за тази система начин. Диверсифицирайки капитала по различни параметри, можете да очаквате резултати, близки до определена средна ефективност на стратегията, без риск да попаднете на неуспешна комбинация от конкретни пазарни обстоятелства.

Ако по някаква причина системата е строго обвързана с броя на баровете и не можете да намерите параметър, който може да бъде променен, можете да опитате да промените времевата рамка.

По правило успешната стратегия ви позволява да изграждате печеливши системи в доста широк диапазон от параметри, който обаче е ограничен. Тъй като транзакциите не са безплатни и имат своя собствена цена (комисионна на брокера, приплъзване, спред), не е изгодно да се улавят малки пазарни колебания, тъй като очакваната печалба става съизмерима с цената на транзакцията. От друга страна, твърде дългите пазарни колебания едва ли ще заинтересуват краткосрочните спекуланти.

Оказва се, че диверсификацията по параметри има своя граница на ефективност, тъй като ограниченият диапазон от параметри означава ограничени пазарни движения, от които дадена стратегия може да извлече печалба. И тази ефективност ще бъде по-висока, колкото по-добре идеята, залегнала в стратегията за търговия, съответства на поведението на пазара.

Диверсификация чрез търговски инструменти

Логично е да се очаква, че цените на различните инструменти ще се движат различно. Цената на акциите е силно повлияна от вътрешните корпоративни новини и промените в ситуацията около компанията. Разбира се, всяка компания има своя собствена ситуация и тя се развива по различен начин. Следователно изглежда доста разумно да се раздели капиталът и да се търгуват стратегиите, налични в арсенала на търговеца на различни инструменти.

От друга страна, има общ икономически фон, който кара различните акции на един и същи пазар да се движат повече или по-малко в унисон. Събитията и тенденциите в дадена икономика по подобен начин влияят върху настроенията на спекулантите и инвеститорите.

Разбира се, тази корелация далеч не е пълна, иначе нямаше смисъл да говорим за диверсификация. Подобна взаимна зависимост обаче поставя известно ограничение върху ефективността на целия портфейл като цяло.

В допълнение, всяка отделна стратегия за търговия може да се търгува на ограничен брой инструменти. Например на руския пазар възможните инструменти най-вероятно ще бъдат сред доста ликвидни ценни книжа, от които, за съжаление, няма толкова много. Търговията с останалите ценни книжа може да бъде забранена поради високи режийни разходи, свързани с тяхната ниска ликвидност.

И на по-широк пазар, където изборът на акции е по-разнообразен, броят на инструментите, подходящи за определена система, ще бъде ограничен по един или друг начин. Едва ли е възможно да се създаде печеливша стратегия, която да работи на абсолютно всички пазарни инструменти.

Диверсификация по пазар

Съвременните технологии позволяват на частния инвеститор, да не говорим за финансовите институции, да участват в търговията на голямо разнообразие от пазари по цялата планета. Най-достъпният за руския търговец е нашият вътрешен фондов пазар. Гъвкавите комисионни и ниските цени за най-популярните лотове ви позволяват да започнете да търгувате с много малък капитал.

С достатъчно капитал става възможно да се диверсифицира търговията на други пазари: FOREX, фондовите пазари на САЩ, Европа, други страни по света, стоковите пазари. Безспорното предимство на такава диверсификация ще бъде, че отделните пазари обикновено са много слабо зависими един от друг, така че системите, търгувани на различни пазари, ще бъдат добре изгладени.

По този начин диверсификацията е основният начин да извлечете максимума от търговските стратегии, достъпни за търговеца. Дори само с една сравнително стабилна стратегия е възможно значително да увеличите ефективността на търговията, ако умело и последователно намирате все повече и повече нови области на приложение на тази стратегия. И ако постоянно търсите и намирате нови стратегии за игра на пазара, хоризонтите на постижимото ще се разширят още повече. И по този път единственото ограничение ще бъде постоянството и креативността на търговеца.

Диверсификация на инвестициите

Изглежда, че концепцията за „диверсификация“ вече е износена до дупки - добре, инвестирайте не в един актив, а в различни, и ще бъдете щастливи. Но всъщност, ако портфейлът е разпръснат "както и да е", някои - не съвсем очевидни - рискове все още остават. И въпреки че обстоятелствата, които пораждат тези рискове, трябва да са доста мащабни, историята дори на последните няколко десетилетия показва, че нито едно поколение не е имунизирано от тях - спомнете си, например, разпадането на Съветския съюз или последния световната икономическа криза от 2008 г. Всичко това се случи пред очите ни.

За да разберем тези рискове и да се научим да се предпазваме от тях, нека разгледаме основните видове диверсификация.

Инструментална диверсификация

Това е най-разпространеният вид защита на инвестициите и рискова застраховка. Всъщност това е точно това, което вие и аз сме свикнали да разбираме под самата „диверсификация“. Накратко, това предполага необходимостта от инвестиции не в един актив, а в няколко различни инструмента. И колкото по-рискови са активите, толкова по-малка част от портфейла трябва да им се доверите. Например, ако едно портфолио съдържа няколко ПАММ сметки и частни търговци, то може да се счита за инструментално диверсифицирано.

Рискът, от който защитава подобна мярка, е частично (или дори пълно) поевтиняване на един (или няколко) актива. Вече наблюдавахме ползите от инструменталната диверсификация по време на амортизацията на актив като инвестиция в Devlani. По това време вече бях напълно осъзнал рисковете, присъщи на този инструмент, и държах само около 10% от портфейла си в него. В резултат на това, въпреки факта, че депозитът ми там беше намален до мизерна цифра, не загубих нищо, освен печалбата за последните няколко месеца, която, между другото, вече е напълно възстановена досега (а аз не трябва да изчакате закриването на компенсационната сметка за това , като някои). Това се случи, защото други активи в моето портфолио продължиха да работят и генерират печалби.

Но стига за очевидното - нека се обърнем към това, за което наистина малко хора мислят.

Валутна диверсификация

Вече по-интересно. Тъй като вие и аз се занимаваме основно с инвестиране във Форекс - международния извънборсов валутен пазар, знаем, че обменните курсове на различни страни са нестабилни и в постоянен поток. Това се дължи на факта, че обменните курсове на основните държави и блокове отдавна не са обвързани със златните резерви или дори с БВП или външнотърговския баланс на дадена страна, а са в така наречения „free float“ - техните курсовете се определят от пазарните механизми, търсенето и предлагането на определена валута. Това всъщност е същността на FOREX пазара.

Също така знаем, че основните валутни котировки, при които се правят повечето транзакции на FOREX, са курсовете на щатски долари: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY и т.н. Има много повече транзакции, в които щатският долар се появява на Форекс, отколкото всеки друг - както като обем, така и като количество. Съответно търговците откриват повечето сметки за търговия в тази валута - въпреки че брокерите, като правило, предлагат избор от евро и понякога дори по-екзотични валути - паунд, например, руска рубла или дори злато.

Сега нека си представим, че сме инвестирани в 10 управлявани сметки, всички от които са деноминирани в щатски долари. И внезапно, събуждайки се една сутрин, чуваме следната новина: Съединените щати са обявили технически дефолт по дълговите си задължения - облигации с различни падежи, съкровищни ​​ценни книжа и т.н. Това сега малко вероятно ли ви се струва? Разберете. И спомнете си юли тази година (2011 г.) - дори сериозните икономисти бяха сериозно разтревожени от размера на външния дълг на САЩ, а републиканци и демократи не можаха да се споразумеят за повишаване на допустимия таван на държавния дълг, а големите държавни банки (напр. , Китай) започна бавно да се освобождава от съмнителни дългови задължения на САЩ. Дори самите слухове за подобни събития оказват силно влияние върху обменните курсове, да не говорим за факта, че събитието е имало всички шансове да се случи. И как мислите - размерът на държавния дълг на САЩ е намалял оттогава? Без значение как е. Проблемът беше скрит, но не и решен. Какво се случва по това време в еврозоната? Дори тези, които не се интересуват от FOREX и политика, са чували за дълговите проблеми на Гърция и други страни от PIIGS, които могат да потопят целия Евротитаник и най-вече единната евровалута. Както и неспособността на правителството и влиятелните финансови кръгове на Европейския съюз да координират действията си за бързо решаване на тези проблеми.

Но да се върнем към нашата хипотетична ситуация. Както се оказа, нашето „добре диверсифицирано“ портфолио от 10 PAMM така или иначе се обезцени - въпреки привидно компетентната инструментална диверсификация... Не, разбира се, числата в нашия баланс, в щатски долари, останаха същите. Но стойността на тези долари беше равна на нула или нещо такова, което означава, че все още сме останали без нищо.

Решение? Валутната диверсификация включва създаване на активи в различни валути - по този начин ще сте по-малко зависими от техните колебания или от риска от катастрофален спад на определена валута. Дори ако разделите активите си поравно между долара и еврото, ще сте готови за глобални бедствия - тъй като EURUSD в момента е най-търгуваната валутна двойка на Forex, внезапен и силен спад на една от тези валути автоматично ще доведе до растеж от другата, така че как големи инвеститори, централни банки, хедж фондове и други маркет мейкъри бързо ще започнат да изпомпват валутни резерви към другата страна и това ще доведе до увеличаване на обема на покупките на втората валута и, следователно, увеличаване на стойността му. Освен това най-вероятно това ще се случи дори преди гръмът наистина да удари - по правило хората, отговорни за вземането на такива решения в горепосочените организации, са добре запознати с предстоящите събития предварително.

Разбира се, в днешния свят нито щатският долар, нито еврото могат да се считат за стабилни валути. Идеалните активи за днес са златото и швейцарският франк. За съжаление, все още не съм виждал PAMM, деноминирани в швейцарски франк. Но в злато някои акаунти в Alpari вече са открити. Изборът все още е ограничен, но този тип акаунти постепенно набират популярност. Що се отнася до еврото, една от най-известните сметки, която търгува в евро от три години, е Invincible Trader, а сред PAMM в рубли препоръчвам скалпера Baffetoff. Между другото, той също има сметка в евро, макар и с идентична стратегия.

Институционална диверсификация

Думите стават все по-страшни, но не се притеснявайте, сега ще разберем това.

И така, вие и аз успешно се справихме с падането на един или повече активи и дори предвидихме такова глобално събитие като падането на световните валути. Разпределихме средствата си в 10 PAMM сметки на Alpari, отворени в различни валути, и си легнахме спокойно.

На следващата сутрин, когато се събуждаме, с изненада научаваме, че компанията Alpari престава да съществува поради (например) някои съдебни процедури с нейните маркет мейкъри (доставчици на ликвидност), а плащанията по задълженията на компанията се отлагат за неопределено време.

Не, разбира се, Бог да даде на компанията Алпари дълъг живот, финансова стабилност и просперитет, но ако задълженията на американския щат, който съществува повече от 200 години и има висок кредитен рейтинг АА+ (доскоро, между другото, дори по-висок „AAA“) са под съмнение. Какво можем да кажем за компанията Alpari, която е само на 15 години и която съществува в страна с едно от най-високите нива на корупция в света.

И така, разбираме, че въпреки че всичко е наред с обменните курсове, в които са деноминирани активите ни, и търговците работят усърдно и не се сливат, ние не можем да изтеглим инвестициите си и като цяло не се знае кога ще можем.

За да се застраховат подобни рискове, съществува така наречената „институционална” диверсификация или разпределение на средства между различни организации.

И така, нека подкрепим теорията с визуален материал: днес ПАММ сметки се отварят на повече от дузина платформи и, слава Богу, броят им нараства само от година на година.

Източници и връзки

coolreferat.com - Сборник с резюмета

center-yf.ru - Център за финансово управление

zenvestor.ru - Блог за инвестиране

slovari.yandex.ru - Речници на Yandex

ru.wikipedia.org - Безплатна енциклопедия

dic.academic.ru - Тълкуване на думи

elitarium.ru - Център за финансово управление

bibliofond.ru - Електронна библиотека BiblioFond

revolution.allbest.ru - Селекция от резюмета

bussinesrisk.ru - Бизнес портал

ankorinvest.ru - Портал за инвеститори

Дори и най-успешният бизнес или предприятие не може постоянно да се развива и функционира само по един критерий. И големите, и малките участници в бизнес сектора не могат да съществуват непроменени за дълъг период от време. Пазарът, както и външната среда като цяло, непрекъснато се променят и развиват. Някой напуска, някой се връща, появяват се нови играчи, така че дори и най-успешното предприятие трябва да промени центровете на икономическо внимание, да разпределя средства, да търси нови подходи за развитие и т.н.

Това правило е успешно потвърдено от десетилетия от хиляди местни и чуждестранни компании, както и милиони малки предприятия. Концепцията за „диверсификация“ се занимава с този въпрос от дълго време. Повечето участници на пазара обаче пренебрегват тази концепция и днес трябва да разберем защо е необходима диверсификация и каква е тя. Нека да разгледаме какво е диверсификация с прости думи.

Диверсификация - какво е това?

В общи линии този термин означава:
• преразпределение на центровете за внимание на пазара;
• разширяване на гамата от произвеждани стоки или услуги;
• търсене на нови пазари;
• усвояване на нови технологии и производствени методи за разширяване;
• получаване на допълнителна печалба;
• елиминиране на евентуален фалит.

С прости думи, диверсификацията е начин на провеждане на икономическа дейност, при който залогът за получаване на ползи се поставя върху няколко равни центъра. Това важи и за пазарите на продажби. Например, когато имате определен капитал, за да се възползвате от него с минимални рискове, инвестирате в акции на няколко успешни компании наведнъж.

Знаеше ли? Според проучване на Financial Times през последните години местната ресурсна икономика се е превърнала в една от водещите световни икономики по отношение на директната диверсификация на чуждестранните инвестиции.

С правилния подход към основните принципи на концепцията диверсификацията означава получаване на широк спектър от дейности, които могат да намерят своето приложение:
• на валутния пазар - при инвестиране на средства в различни валути или активи;
• в недвижимите имоти - инвестиране в търговски обекти от различен тип;
• при откриване на депозит - използване на няколко банки като обекти наведнъж;
• при закупуване на благородни метали - инвестиране едновременно в платина, злато, сребро и др.

В същото време правилно диверсифицираната компания е нов играч на пазара, който е в състояние да овладее нови производствени технологии и да увеличи печалбите за сравнително кратък период от време. След това такова предприятие става динамично развиващо се, в резултат на което може да изпита повече от един положителен процес на преструктуриране на активите.

Ползи от диверсификацията

Както бе споменато по-горе, когато инвестирате пари в един инструмент за печалба, рисковете от фалит са много високи. При разпределяне на средства между няколко обекта или зони шансът за загуба на капитал се намалява почти до нула. Диверсификацията е най-добрият изход за една компания в западаща индустрия. Това е стратегия, която намалява зависимостта от много външни източници, повишава конкурентоспособността на пазара, подобрява финансовата ефективност и увеличава печалбите.

Знаеше ли? Диверсификацията се появи през втората половина на ХХ век в развитите икономики. Този процес е предшестван от предишното развитие на икономическите и индустриалните отношения в САЩ, Германия, Япония и други развити страни.

Основното предимство на диверсификацията е да се получи максимален икономически ефект от цялото възможно разнообразие. С други думи, едно предприятие, което произвежда няколко вида продукти наведнъж, ще бъде по-печелившо и конкурентноспособно на пазара от това, което е популярно.

Ефектът се постига благодарение на:
• многоцелево използване на всички налични ресурси;
• изграждане на ефективна търговска мрежа за стоки и услуги;
• цялостно обучение и обучение на персонала.

Диверсификация (по вид)

Диверсификацията е предимно разклонена концепция; тя може да се използва за почти всяка област на бизнес и предприемаческа дейност. Нека разгледаме по-отблизо няколко от неговите видове.

производство

Диверсификацията на производството е стратегическа преориентация на дейността на предприятието към разширяване на броя на видовете продукти и разширяване на пазарите на продажби. Основната му идея е да осигури на компанията стабилност на пазара, ако една от производствените линии стане нерентабилна, за сметка на други производствени линии.

Често този процес може да доведе до уникална технология, процес или продукт. По този начин понятията диверсификация и тясна специализация са противоположни по значение. Пример за този тип е музикална фабрика, която, за да остане на повърхността, овладява производството на корпусни мебели.

Продукти

Диверсификацията на продуктите е процес, който се изразява в това, че предприятието увеличава броя на стоките и услугите поради развитието на нови технологии и производствени методи или многобройни модификации на един вид продукт. Този тип е форма на икономическа борба с конкуренти за място на пазара.

Пример за това е завод за минерална вода, който се опитва да навлезе в сегмента на сладките напитки.

цени

Ценовата диверсификация е преди всичко стратегия, насочена към максимизиране на покритието на броя на купувачите с различни нива на доходи. Той предвижда установяването на различни ценови политики за продуктите във връзка с платежоспособността на потенциалните клиенти. Крайната цел на този процес е да се поддържа рентабилността на производството и да се увеличат обемите на продажбите.

Цените може да варират в зависимост от:
• ниво на доходите на потребителите: издадени под формата на отстъпки за популярни стоки за по-малко заможни купувачи или чрез лично ценообразуване;
• количество консумирани стоки или услуги: например, установяват се допълнителни отстъпки за едро или големи потребители;
• продуктови категории: благодарение на създаването на по-скъпи стоки сред асортимента чрез създаване на изкуствена популярност около него сред определени купувачи.

Бизнес

Диверсификацията на бизнеса е разпределението на възможностите на компанията между различни сектори на икономиката. Основната същност на този процес е да се получат по-големи печалби и да се установи по-голям статус на компанията.

По своята специфика това понятие се състои в това, че освен в себе си, компанията инвестира в други предприятия или финансови институции, често несвързани помежду си. Това помага за по-ефективно развитие и увеличаване на капитала и минимизиране на финансовите рискове.

Например, компания, произвеждаща автомобилни масла, купува ценни книжа или навлиза на валутния пазар. Често в бизнеса диверсификацията помага за преодоляване на икономическа криза и запазване на активите.

Капитал

Диверсификацията на капитала е процес на инвестиране на пари в различни индустрии и финансови институции, които в повечето случаи не са свързани помежду си. Това е най-лесният начин за запазване на капитала при минимални разходи, тъй като този тип не предвижда пълно разпределение на наличните средства.

Например, за да се намали рискът от загуби, част от парите се разпределят между няколко банки, а част се инвестират в ценни книжа. Това намалява няколко пъти рисковете, тъй като е малко вероятно всички банки да фалират едновременно и ценните книжа да загубят своята платежоспособност.

икономика

Икономическата диверсификация е един от най-сложните и глобални примери за разпределение на паричните потоци. В общ смисъл това означава инвестиране на капитал на общо ниво по такъв начин, че всички отрасли на държавата да се развиват пропорционално. Това дава възможност да се създаде мощна икономика, която има силен имунитет срещу всяка криза.

За всяка държава диверсификацията на нейните дейности е необходима стъпка, тъй като плавният растеж на всички видове индустрии стимулира развитието на връзки между индустриите, което от своя страна стимулира общия икономически растеж, предприемачеството и доходите.

Инвестиционен портфейл

Диверсификацията на инвестиционния портфейл е икономическа система за управление на възможните рискове, при която средствата се разпределят между различни инструменти за печалба. Същността му се състои в това, че общият риск на инвестиционния портфейл ще бъде десетки пъти по-малък от този на отделен пакет. Благодарение на това е възможно да се постигне дългосрочно и стабилно увеличение на паричния поток. За да направите това, освен акции и облигации, се препоръчва в портфейла да се включат благородни метали, недвижими имоти и др. Всичко това в бъдеще осигурява стабилност и растеж на активите.

важно! Когато диверсифицирате инвестиционен портфейл, основното, на което трябва да обърнете внимание, са трите най-важни характеристики на процеса: възвръщаемост, корелация и риск.

Добре диверсифицираният портфейл е инвестиционен инструмент, който се състои от много ценни книжа по такъв начин, че делът на всеки тип е малък спрямо общата важност. Рискът на такъв портфейл се доближава до общите показатели за възникване на рискови ситуации на пазара, като рискът на всяка ценна книга се покрива еднакво.

Рискове

Диверсификацията на риска е такова разпределение на инвестициите в портфейла по всички възможни начини и методи, при което възможността за пълна загуба на средства е сведена до нула.

С прости думи това означава, че когато инвестира, инвеститорът е застрахован срещу евентуални загуби, дължащи се на преразпределение на инвестираните средства съответно между повече и по-малко рискови области. В същото време, на теория, намаляването на риска не трябва да влияе върху получената печалба.

важно! Използвайте само некорелирани активи, когато диверсифицирате инвестициите, това е най-добрият начин да запазите капитала, защото докато един актив не носи печалба, друг я удвоява!

Видове диверсификация

В общоприетите научни източници се разграничават три вида на тази концепция в зависимост от посоката, методите на нейното използване и включените производствени зони. По-долу даваме кратко описание на всеки.

Свързани

Свързан е процес на диверсификация, при който продуктовата гама на компанията се увеличава поради нови стоки или услуги. В същото време новите продукти не са основните, но имат сериозни технологични връзки с първичните стоки.

Свързаната диверсификация може да бъде разделена на:
• вертикален;
• хоризонтална.

Вертикална диверсификация.Този тип свързана диверсификация, при която свързан продукт в разширено производство се използва или в производствената верига на основните стоки, или, обратно, в производството на допълнителен продукт се използва чисто основен.

Например огромни металургични корпорации, които притежават обогатителни инсталации, произвеждат пелети за собствени цели и продават излишната продукция на конкуренти.

Вид свързана диверсификация, при която нов тип продукт в разширено производство не се използва за непосредствените цели на компанията, а се произвежда по съществуващи технологии.

Например фирма за производство на комуникационно оборудване усвоява технологичния процес за производство на осветителни тела. В този случай новият продукт се пуска или под същата марка, или под напълно ново име.

Несвързани

Това е вид преразпределение на финансовите приоритети на компанията, при което развитието на ново направление на индустриалното производство става чрез привличане на собствени средства и капитал. В същото време новата производствена линия по никакъв начин не е свързана със старото направление на компанията.

Най-голямото предимство на такава диверсификация на предприятието е развитието на гъвкавостта на пазара като основно качество на компанията, а разработването на нови производствени методи позволява да се избегнат рисковете, свързани с възможната нерентабилност на други производствени линии. Използвайки пример, изглежда така: новото производство се основава на технологичната база на старата линия или създава всички условия за пускането на нови продукти от нулата.

Комбиниран

Комбинираната диверсификация е един от най-разпространените методи за развитие на предприятие или компания.

По своята структура това е смесен тип, който се привежда в действие по няколко начина:

1. Попълване на портфолиото с активи, които взаимодействат с различни бизнес области на компанията и принадлежат към свързани и несвързани видове. 2. Разпределение на ресурсите и административните лостове между отделните области, които се развиват на принципите на свързаната диверсификация.

Често комбинацията е сливането на няколко противоположни в икономическата сфера фирми, за да продължат да съществуват изключително в посока на цялостно развитие.

Стратегията за диверсификация е маркетингово действие, което позволява на компаниите да открият нови и обещаващи бизнес области, които се различават от настоящата им продуктова линия. Основната същност на стратегията е преразпределението на средствата и капитала на компанията между различни видове области на дейност, което значително намалява рисковете от фалит на предприятието.

В днешните силно конкурентни пазарни условия стратегията се превръща в мощен инструмент за управление на всички видове рискове. Ако процесът започне правилно, компанията може да избегне фалит или загуби дори по време на трудни периоди на икономическа криза.

Видове стратегии

Сред съществуващите стратегии могат да се разграничат три основни типа: конгломеративни, центрирани, хоризонтални. По-долу ще ги разгледаме по-подробно.

Конгломерат

Стратегията за диверсификация на конгломерат е процес, който има за цел да гарантира, че една компания започва да произвежда стоки и услуги, които не са свързани с нейните основни продукти и техните пазари.

Тази стратегия е една от най-сложните от всички съществуващи днес. Това се дължи на факта, че изграждането на правилното му функциониране зависи от много заобикалящи фактори, включително квалификацията на мениджърите и обикновения персонал, наличието на необходимите средства и сезонните икономически промени на пазара.

Противоположност на тази стратегия е стратегията на концентрична диверсификация, при която се произвежда нов продукт, който от технологична и техническа гледна точка е идентичен на съществуващите в момента в предприятието. Неговата роля е да привлича допълнителни клиенти, като предлага оферти на потребители от различни социални среди.

Центрирано

Стратегията за централизирана диверсификация предполага, че компанията търси нови производствени възможности въз основа на съществуващи технологични процеси и линии, както и основни продукти.

Тази стратегия включва откриване на нови производствени линии, базирани единствено на най-добрите постижения на предишни продукти или услуги. В същото време тази част от бизнеса се развива и работи отделно от основното портфолио.

Пример за такава стратегия е хотелската верига Хилтън. Компанията премина от първокласни хотели към изграждането на по-достъпни хотели, което помогна на компанията да заеме водеща позиция в този кръг.

Хоризонтална

Стратегията за хоризонтална диверсификация предполага растеж на финансите на компанията чрез създаването на нов продукт, който изисква нови технологии, които не са подобни на предишните. С тази стратегия компанията създава технологично несвързани продукти, за чието внедряване могат да се използват съществуващи инструменти (например в логистиката или продажбите на едро).

Тази стратегия включва създаването на продукти, които трябва да се консумират от основния продукт или да станат негова съпътстваща част.

Избор на стратегия за диверсификация

Разработването на стратегия за диверсификация на бизнеса може да бъде както най-добрият начин за решаване на финансовите проблеми на компанията, така и предоставя възможност за управление на всички видове рискове в търговската дейност на компанията. Икономическият растеж на едно предприятие обаче е възможен само при правилна диверсификация на компанията, а това е основният инструмент за успешен бизнес. Ето защо, по-нататък ще говорим за това как да изберем правилната стратегия и да направим всичко, за да гарантираме, че компанията съществува само стабилно.

Бизнес анализ

Това е първото място, от което трябва да започнете, тъй като конгломератът и други видове диверсификация са невъзможни без това. Анализът трябва да бъде подробен и ръководителят на предприятието трябва ясно да определи за себе си основните силни страни и технологична и икономическа база на своята институция и въз основа на това да определи възможните пътища за развитие на бизнеса.

На този етап е важно да се отговори на три ключови въпроса в края на дълбокото наблюдение:
1. Кои са силните страни на продукцията?
2. Колко стабилна се чувства компанията на пазара?
3. Колко безплатни ресурси има на склад?

Намиране на посоки

След сериозен анализ на бизнеса, на следващия етап ръководството ще трябва да определи за себе си правилната посока за диверсификация на предприятието. Това е доста сложен процес, който се базира на сериозни макроикономически изследвания. В резултат на това се идентифицират конкретни отрасли, в които компанията ще може да се реализира най-изгодно в най-кратки срокове. Но най-често срещаното явление е разширяването на производството въз основа на личния опит, предпочитанията и възможностите на собственика. Този път има своите плюсове и минуси, но подходът е доста ефективен, ако е подплатен с много сериозни познания.

Този етап не се различава от оценката на рисковете и перспективите при създаването на бизнес от нулата. Извършва се оценка на конкурентоспособността на производствената линия, извършва се анализ на всички съществуващи конкуренти, също така е важно да се определят общите тенденции и перспективи за развитие на пазара като цяло и възможностите за бъдеща диверсификация на ценовата политика. Всичко това заедно ще помогне най-накрая да се изберат бъдещи пътища за развитие на предприятието.

В края на този етап е важно мениджърът да отговори на следните въпроси:
• Какви са дългосрочните перспективи за пазарната и икономическата ситуация?
• Как да продаваме правилно нови продукти?
• Фирмата наистина ли разполага с всички необходими ресурси?
• Има ли план за финансиране на процеса?
• Има ли ясен план за работа за следващите 5 години?
• Има ли по-добри алтернативи за развитие или преодоляване на финансовата криза?

Анализ на портфейла

Следващата стъпка след приключване на анализа на перспективите за развитие на нова линия на търговска дейност е да се оцени осъществимостта на нов продукт в рамките на съществуващия финансов портфейл. Това не е много трудно да се направи, има много професионални матрици в специализираната литература.

На този етап е важно да се разбере дали продуктът ще надхвърли мястото, отредено за него в портфолиото. В противен случай ще бъде трудно да се предвиди бъдещата съдба на бизнеса.

Примери за диверсификация

Докато за нашата икономика диверсификацията е нещо ново и непознато, за повечето чуждестранни компании този процес е нещо обикновено, което не изисква специално внимание. Освен това без това е невъзможно да си представим успешното функциониране на бизнес в продължение на много години.

Ето няколко примера за успешен процес:

1. Към края на 2009 г. започнаха трудни времена за IBM. Печалбите на компанията рязко спаднаха. Диверсификацията на бизнеса помогна на IBM да остане на повърхността. Въпреки факта, че продажбите на компютри и електроника са паднали със 7%, нетната печалба за годината се е увеличила с 18%. Това се случи поради факта, че електронният гигант разшири присъствието си на пазара в областта на хардуерните услуги и разработката на софтуер. 2. Концепцията може да се разглежда в по-глобален мащаб чрез диверсификацията на икономиката на САЩ. Този процес е очевиден през последните 25 години. Държавата е постигнала равномерно разпределение на активите между финансово най-печелившите отрасли. Това помогна на страната да запази позицията си в списъка на водещите държави по стандарт на живот и финансова сигурност на гражданите, както и да постигне сериозни успехи на международните пазари. 3. В местната индустрия можем да дадем пример с компанията FPG "Neftekhimprom", която освен производството на суровини за индустрията в производството на автомобилни гуми, също започна да произвежда готовия продукт - това помогна на собствениците създават пълен цикъл на производство на стоки и стават забележим конкурент на вътрешния пазар на гуми.

Гледай видеото:
• Как диверсификацията в държавната икономика се отразява на вашия джоб?
• Как да намалите риска на своите инвестиции?

Независимо от етапа на бизнеса, диверсификацията е най-добрият начин не само да запазите трудно спечелените активи, но и да увеличите капитала. Благодарение на дългогодишния опит на международни компании от цял ​​свят, този процес стигна до нас в най-ефективната форма. Но въпреки високия ефект от преразпределението на инвестиционния портфейл, основното е да се помни целесъобразността на решенията и разходите по отношение на получения икономически ефект.